经济慧眼

中企跨境并购忙

Tan KW
Publish date: Fri, 15 May 2015, 01:51 PM

2015-05-15 10:49 

根据汤森路透社的数据显示,今年首季的中国企业并购的交易总额已经达到811亿美元(约2910亿令吉),较去年的首季按年增长了21.6%。

而高盛投资集团的研究数据亦显示,中国并购活动的交易量正以每年50%以上的速度增长,中国已经逐渐发展成为全球第二大的并购市场。

相比过去十年,中国投资者如今更加谨慎,它们对于海外并购资产时已经着手计算资产风险溢价。

抢占新常态先机如今全球大型集团正看准与中国一些行业的领先企业进行并购,抢先在中国经济新常态开始之际占领先机。

一些净债务与股本比率不高的企业,也争相投入到并购活动中,这横跨房地产、制造业和矿业。

筹资偿还巨债契机

而一些股价攀升高涨的企业,则借此机会进行并购洽谈以便第二轮的融资。

本轮并购融资大趋势对中国企业而言,是一个筹足资金偿还巨额债务的契机。

而其中越来越多中外合资的资产管理公司,为中国国营和民营企业牵头创造了捷径。

这些顾问公司对中国企业在对并购案中涉及的市场价格定价、外汇风险、国与国之间的法律监管条例,以及在交易协议和风险对冲方面的软肋点提供了支撑。

我们可以预计随着中国政府对亚太经济蓝图的参与,今后会有更多的中资企业与外资企业的并购和业务整合。

解决房地产放缓

目前中国经济的致命点还是在房地产相关行业,而并购整合是个策略性的解决办法。

中国房地产市场的长期放缓,周期性的各种抑制因素开始发酵,许多房产开发集团已经负债累累。

如今中国政府频频降息意旨刺激经济发展,拥有现金持有能力的投资者将会在中长期内看到市场回暖的溢价回酬。

根据最新的非官方统计显示,有数据表明今年中国4月的房产销售数据显示,降息降价刺激了成交量的增长,一些存量房正在被清空,主要是用户型销量,而来自房地产投机的销量减少许多。

外交融资有风险

另外,沿着中国“一带一路”战略对亚太经济发展会有踏石过河的契机。

中国政府领导人即将对拉美国家如哥伦比亚、秘鲁、智利和巴西等国的访问,可以看出中国政府未来宏大投资项目的路线,但铁路修建投资一定是中国政府的意向囊中物。

同时,中国方面已经把橄榄枝伸向泰国、印尼及中亚地区的修建铁路项目。

按照计划,中国将修建横跨安第斯山脉的铁路线,重点是在这条铁路线建成后,铁矿石和黄豆等大宗商品将可以通过秘鲁在太平洋的口岸运往亚洲,不必再经过巴拿马运河,这可显著节省全球大宗商品生产商的运输费。

拉美国家如委内瑞拉已经从中国政府借得500亿美元(约1794亿令吉)资金充作发展,但是它们大多以大宗商品作为贷款的抵押,如今大宗商品价格的下行,将对中国外交融资模式产生风险。

因此,中国政府与合作伙伴对于相应资产管理的抗风险能力尤为重要。

 
叶得利(金融学博士)

http://www.nanyang.com/node/700759?tid=743

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