经济慧眼

希腊危机定欧盟成败•叶得利

Tan KW
Publish date: Fri, 03 Jul 2015, 02:22 PM

2015-07-03 10:31 

上周希腊政府未能与债权人达成协议,希腊决定就债权人要求的救助贷款条件在7月5日举行公投,已经在全球经济仍未明朗化的当儿,投下了一颗未燃爆的炮弹。

由于欧洲央行停止向希腊银行业提供紧急流动性的援助,希腊银行业顿时陷入了停顿,据报导希腊银行的自动取款机每人每日只能限取60欧元(约250令吉)。

由于希腊留在欧元区的前景不明朗,欧洲央行不愿扩大对希腊的援助,这使得希腊存款外流所导致的不断上升成本。

料需发行本国货币

若没有欧洲央行更多救助资金,在欧元货币国内短缺的情况下,希腊政府可能最终需要发行自己的货币来避免经济、国有部门和银行系统陷于崩溃的状态。

同时,欧盟也担心希腊危机会蔓延至欧元区的其他国家。

由于市场担心希腊可能会退出欧元区,亚洲货币都是一路下滑。

目前希腊政府旨在说服希腊民众,希腊政府若拒绝债权人的预算削减和政策改革措施,将可以推动希腊经济步入最佳轨道。

可想希腊政府如今面临的双刃刀,一方面要让希腊民众相信,支持希腊政府的改革就能为希腊向欧洲和国际货币基金组织争取更好的谈判条件。

但在另一方面,希腊政府内心也要劝说国际债权方做出一些有意义的让步。

目前的隐患就是希腊若退出欧元区,整个欧盟将会陷入崩溃,并且将会为未来欧元区的潜在危机埋下伏笔。

矿价跌冲击澳洲

另外,遭遇经济预算失衡的还有资源类国家如澳洲。

国际矿石价格自去年年初以来的暴跌,已经对澳洲的经济产生了比预期更严重的经济打击。

目前截至6月30日的财年,来自澳洲的资源出口总收入将减少8%至1790亿澳元(约5157亿令吉)。

其中出口至中国、日本及其他国家的铁矿石和其他原材料的收入减少了11%。

但是目前矿石资源市场在缓慢中复苏。按照澳洲政府的数据,该国未来一年的铁矿石出口量将增长约8%。

虽然供过于求的情况依然出现,但是发货供应量的增长,以及澳元可能走弱的预期,将会协助澳洲资源出口行业的整体利润有些许回升的余地。

目前澳洲仍然占据了全球铁矿石贸易的一半以上,但是在过去的12个月,该国的铁矿石出口下跌了约35%。

近日澳洲政府的预测是,今年每吨铁矿石的平均价格从60.40美元下调至54.40美元,其也对2016年的预测值从每吨的56.80美元下调至52.10美元。

中国作为全球最大的钢铁生产国,海运铁矿石有三分之二是输往中国。

澳洲政府下调铁矿石预测,应该会是基于中国经济在今后几年的钢铁产量会出现萎缩,当中因素也包括中国楼市建设将会持续低迷。

铜期货逆市上涨

反观另一种资源—铜价格呈现另一种状态,在中国股市下跌之时,铜期货却是唯一价格上涨的主要工业大宗商品。

由于中国股票买卖的相当大一部分是属于融资交易,股市下挫制造了流动性的紧张,这导致投资者对铜期货的看跌押注进行平仓,未来中国股民会继续用铜价追加股市投资的保证金。

中国是全球最大的金属消费国,在全球铜消费量中占比约40%。

在伦敦金属交易所,目前三个月后交割的铜价格上涨了35美元至每吨5790美元。

 

•叶得利 金融学博士

 

http://www.nanyang.com/node/710074?tid=743

 

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