近期外汇市场的波动频繁，显示了市场人士对于目前国际政经局势的不安。
先说说欧元区。欧元区经济的潜在风险，是经济复苏的态势依然有点停滞不前，如今欧洲央行依然以大量购债刺激欧元区经济。
近期欧洲央行将会决定，是否将1.74兆欧元（约8.2兆令吉）的购债计划，延长至明年3月以后。
欧洲央行的超宽松货币政策广受批评，主要是因为该货币政策，可能会催生欧美甚至亚洲债券和房地产价格的泡沫风险。
目前欧洲央行实行的超宽松货币政策，主要是为使欧元区的通胀率向欧洲央行制定的2%目标水准回升，欧洲央行将指标利率调降至负值，每月购买800亿欧元债券，并向银行提供无息贷款同时降低借贷成本。
现在该地区的通胀率有些许回升。
同时，欧洲央行的购债计划也允许银行借入一些欧洲央行购买的债券，供给商业银行作短期抵押贷款的担保品，欧洲央行可以再回购这些债券进行货币政策调控。
资金急撤股汇重伤
另外，美国新政府的未来经济布局，似乎得到了美国股市的欢迎，但相对的是，资金撤出亚洲回流美国，这使得亚洲股市和外汇市场都遭遇重挫。
如今美元指数在过去几周大涨，亚洲股市对美元效应的冲击反映股市的大跌回稳上。
回顾上月在特朗普当选美国新总统的首两周，新兴股市的市值就缩水了至少160亿美元（约713亿令吉）。
其中，亚洲新兴市场的债券基金撤资了96亿美元（约428亿令吉）。
大马、韩国、香港等地的资金大量外流，这些地区的债券也被大量抛售。
对于这轮市场波动，亚太地区国家的外汇储备肯定已耗了不少，各国央行有的出手干预汇市，售出美元以抑制本币下跌。
根据美林银行的数据显示，亚洲新兴市场占各个基金的投资比例，已从美国大选前的31%降至4%，写下5年以来的最大降幅。
同时，韩国股市资金外流达14亿美元（约62亿令吉），印度债市资金外流达4.3亿美元（约19亿令吉），而令吉也在过去两周下跌逾5%。
风险厌恶情绪重返
这几年全球金融市场充斥着廉价资金，主要是自从金融危机以来，各国央行向市场注入的低利息资金成本导致。
随着美联储主张让美国货币政策向正常化回归，国际金融市场的投资者小心翼翼、风险厌恶情绪将重返投资舞台。
美国股市上涨的迹象反映，投资者认为特朗普的当选，将大力推行其财政支出计划，这有助继续提振美国经济的增长并拉动通胀上升，进而加深了他们对美联储将加快收紧货币政策的预期。
这样的市场理性预期，就促使了美国公债的收益率飙升和美元的走高，并大幅侵蚀了亚洲公债收益率的利差。因此，这样的风险溢价的利差，部分弥补了投资者的资产调配的额外风险。
目前10年期的美国公债收益率，已经涨至去年7月以来的最高水平，就用了两周左右的时间涨了0.5%。
值得关注的是，如今美元大幅升值，到了适当时机美元将会回调。
人民币等亚洲货币也许会反弹，届时投资者或企业的外汇交易管理也需要进一步适宜调整。
