近日特朗普签署了行政命令,七个回教国人民禁止踏足美国,其新政即刻引起各界弹劾,美国民众群起抗议。
特朗普顽固的旋风式改革,放松监管环境,加大贸易保护,以及不咨询团队的独行作风,将是今年全球资本市场的潜在风险源头。
美国政策出台导致了市场情绪的不确定性加重,亚洲国家经济和金融市场将受到负面影响。首当其冲会是中国经济,以及那些出口原材料到中国的亚洲国家。
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美国政策出台导致了市场情绪的不确定性加重,亚洲国家经济和金融市场将受到负面影响,首当其冲会是中国经济。
金融市场不安
美国政府引起的全球市场的不确定性,也促使全球金融市场隐藏着投资者不安的情绪。
与此同时,中国政府依然倾向于通过以债务融资,为基础建设的公共投资支持中国经济增长。问题在于,中国企业高杠杆信贷增长的风险管理是否到位,特别是如今美国政策变幻莫测,将对中国信贷增长驱动的海外贸易投资带来巨大风险。
中国一带一路的投资契机,让中国基建企业把剩余产出输出到新丝绸之路的国家。但是,参照标准普尔上周的全球评级报告,标准普尔对中国的长期评级展望仍为负面,特别是在中国汇款和可兑换性的风险评估仍为“AA-”。
但是,中国经济目前严重依赖信贷增长投资,来维持高速经济增长,各个参与其中的中国企业的杠杆率增加,也将增加这些中资和外资合作的整体项目的可持续性风险。
例如,美国对中国若采取激进的贸易壁垒,或是美联储利息调整,这将减弱中国出口和影响融资渠道,并将严重影响对亚洲国家出口到中国、或通过中国出口到美国的贸易发展。
与相关贸易项目的直接投资将会受到影响,包括那些在资本市场融资的短期信贷将会受到拖累。
中国信贷不佳
中国政府和企业若对高杠杆的信贷风险管理不佳,那么当美国政策转变或外部环境冲击一旦发生,中国政府的政策选择空间将会大大缩小。
现在很难准确的说,强势美元对中国经济的影响将是什么状况。中国外汇储备下降的主要原因之一,可以说是市场人士对人民币贬值的预期不断加深。但是其中也包含了中国企业的风险管理。例如,一些中国企业减少或对冲了美元的债务,而中国出口企业也把更大比例的收入,以外汇形式保存了起来。
此外,中国外汇储备的下降,也与一些国有企业和民营企业的巨额外汇需求有关,目的是因为这些企业希望分散中国的外部资产,减少美国国债,并多元化其国际资产组合。
如今,华尔街一些大型的基金管理公司,依然对黄金进行逆向押注。一些基金经理认为美国总统特朗普的执政风格,以及美国股市繁荣表现得有点不寻常。同时期的欧洲国家也即将进行的选举,将导致全球股市发生高频率的波动。
目前这样的市场预测,已经逐步推动黄金价格的走势。除非美元的强势,获得特朗普政府的利好政策推动,否则,黄金以及其他类似虚拟货币的避险资产价格,将会再次攀新高价格。
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