经济慧眼

失业率上升的噩梦/叶得利

Tan KW
Publish date: Wed, 27 May 2020, 06:32 AM

2019冠状病毒病疫情已经导致许多国家的失业率高企。联合国旗下国际劳工组织(ILO)预测,冠病疫情导致全球失业的人数可能达到2470万人失业,远超2008年金融海啸时约2200万人,这对于对全球劳工造成3.4兆美元(约14.6兆令吉)收入损失。

对此,近期要数美国失业率的攀升最惊人。美国劳工部在上周五发布的月度就业报告指出,美国4月份失业率飙升至14.7%,刷新了1982年11月触及的10.8%的二战后最高纪录,这个失业率非常惊人,这突显了美国各州早前为遏制冠状病毒传播,而实施封锁措施所造成经济衰退的深度。

日本次季续萎缩

对此,在总数2310万人失业中,其中有1810万人表示他们被暂时裁员,这表明他们预计将可以在六个月内重返工作岗位,而约有260万人认为他们已永久地失去了工作。

此外,日本企业近期受疫情影响,业务萎缩的冲击严重,日本上班族的加班工资也缩水了。数据预测日本今年第二季度的经济继续萎缩。

去年10月日本提高消费税对消费的打击,已经令日本经济在去年第四季度时出现萎缩。

根据日本政府上周公布的数据显示,日本3月份的家庭支出较上年同期下跌了6.0%,这是2015年3月份以来的最大降幅,此前市场预估中值为3月家庭支出下降6.7%。

其中,日本经济下滑的重击主要缘于政府的居家令和一些企业关闭,导致了日本旅游、服装和外出就餐的需求大幅下降。

与此同时,与许多国家一样,为居家人们提供餐饮服务的企业成为赢家。

同时,数据也显示日本3月份的实质薪资,三个月来首次下降,加班工资较上年同期下滑了4.1%,创下纪录以来的最大降幅,市场预期未来几个月的日本就业市场,特别是零售业工资将出现大程度的恶化。

美债殖利率比通胀低

今年初开始,数据显示美国五年期国债的年殖利率为1.67%,殖利率甚至低于当前美国的通货膨胀率2%,这是美国鲜少发生的行情。

而截至今年5月初,五年期国债的殖利率为每年0.36%,而三十年期国债的殖利率也只有每年1.29%。

因此,作为我们熟悉的传统安全避险资产的国债,其回报率似乎不再的保底。

股市魅力大增

追溯过去数据显示,1980年五年期国债殖利率为10.4%,而在接下来的十年,持有5年期国债的年回报率为11.9%。

因此,面临超低的国债殖利率,投资者将极大把钱放到其他更高回报率的资产,例如股票。

因此,随着国债收益率的不断降低,全球股票市场的吸引力将比以前更加更大了。

对于投资者而言,与其购买风险最低、但是回报率低于通胀率的国债,还不如让资金在股票市场增值。

此外,如今全球央行实行扩张性货币和财政政策救市,各央行继续推出巨额的量化宽松政策,这除了将引发更高的通货膨胀率之外,还将引发新一轮的股票市场溢价上升。

但是,值得关注的是,全球股票市场在往后日子也将随之引发更高的波动率。

 

https://www.enanyang.my/news/20200512/失业率上升的噩梦叶得利/

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