2016年是充满回忆的一年。坦白来说,我没想到本来要打翻身战的这一年,会蒙受进一步的亏损。
2015年,全年亏损5.69%,当时最严重的亏损是CLIQ能源凭单(CLIQ-WA)和OMESTI-WA,亏损高达80%。事实证明,这两个凭单如果没有认输离场,结果就是一个零,完全亏完。
虽然如此,当时观察组合里面其他蒙受亏损的股票如侨丰控股(OSK)和商峰(PUNCAK)等,亏损的情形其实不甚严重。即使是凭单如科恩马凭单A(KNM-WA),也是亏损10%而已。
换句话说,如果我在2016年把表现不好或亏损的股票全部卖掉,再小心慎选股票,转亏为盈的几率会大大提高。
不过,结果是到了年尾封关,组合回酬进一步下挫到17%,全年下滑了12%。这肯定是组合的股票选择出了问题,我必须慎重考虑是否要留下组合的股票。
经过筛选,我从2015年留下来到2016年尾的股票包括:
1. EG工业
我以1令吉卖了1万股,之后在93仙买回来;不过到了年尾,股价稍退至85.5仙。其公司业绩和基本面都有改善,因此在2017年,它仍然是我保留的股票之一。
至于它的凭单(EG-WB),我在2015年10月以49.5仙卖掉,虽然套现了一笔可观的盈利,不过稍嫌过早,过后价钱直冲80仙。我等它跌破60仙才买回,却也是太快出手了,如果可以等待近来的43仙才动手更好。
由于母股基本面和股价扶持尚好,所以暂不考虑卖出凭单。
2. 多美包装(TOMYPAK)
虽然这只股票在完成附加股以后,价钱踌躇不前,不过我对它的前景颇有期待。如果计算其附加股和免费凭单,其实2016年它还是略有盈余,所以在2017年也不打算将它脱售。
不但如此,当它的新产能加入运作以后,如果对业绩贡献有所增加,我将考虑增持。
3. 马国民再保险(MNRB)
这是家逊色的保险公司,因为它在处于近垄断的市场里,业绩表现却漂浮不定。我们都知道,巴菲特最出色的业务就是再保险事业,如果马国民再保险落在他手上,肯定是只生金蛋的母鸡,可惜!
不过,话虽如此,公司2017年的业务有所改善,虽然无法派息,却以红股代替。此外,其净资产之高(每股4.33令吉),比较股价的不振,也是保险股中少见。我不介意再留住一年观察。
4. 科恩马(KNM)
一些股票期待越高,失望越大,科恩马是属于这类股票。我以为它进行了一系列的附加股和私下配售以后,股价应该保持稳定,同时业绩有所改善。这只对了一半。它的业绩的确有所改善,但是,改善的幅度达不到投资者要求,再加上它似乎重蹈覆辙,又开始大量举债,所以股价从50仙收缩到33仙,像粒漏风的气球。
也许像它的管理层所说,将来公司的业务开始回收利益时,赚幅将稳定,现金流也会增加,但是,那是2017?还是2018年的事呢?那个时候,难道没有其他的挑战潜伏着吗?所以,这只下挫了30%的股票,在没有迹象显示它的盈利强劲回扬时,我们选择脱售。上周我们继续卖了1万股(每股34仙)。至于其凭单,我们已经全部卖完。
5. 侨丰控股(OSK)
这只股票最让我举棋不定。产业领域调整期延长,我痛定思痛之下,已经把所有产业股都脱售了,也蒙受了相当程度的亏损。其中,冲击最大的包括环球东方(GOB)和其凭单,止损时已亏损45至60%。(我们在过去两周把所有剩余的环球东方凭单10万股以7.5仙卖掉。)
对于侨丰控股,它不完全是属于产业股,因为它的另一项业务-金融领域,对它的盈利贡献也不小。可惜的是,两个领域目前都处于没有标青表现的阶段。扣除股息,股价在2016年下滑了约10%,其凭单更是从31仙跌到20.5仙,跌了34%;对一个占组合超过20%的投资,冲击相当大。
不过,如果从公司基本面来看,2016年公司继续赚钱,平均每季每股赚4仙,而每股净资产也超过3令吉,在9月30日时达到3.07令吉。以目前的1.40令吉,本益比约8.5倍;股价对账目也折价超过50%,这些数据都是侨丰多年来的低谷。我决定在封关时买入5000股(每股1.40令吉),代表我对它实力的支持。
上周我也买入齐力(PMETAL)2000股,每股1.59令吉。组合投资2016年亏损11.9%,相对综合指数的下滑2.73%,表现失色。归零计划没能启动,唯有等待2017年尾。
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