黄金十年-延续篇
黄金10年-474-股价和人性
黄金10年-474-股价和人性
---乐观是每个成功投资者不可或缺的特质。
---在应该持有股票的最佳时候，人们常常避而远之，这是大众的常态。
本期我想讲讲这些股民常态，也代表了人性之中，一直影响我们的贪婪和恐惧。
本周有一些重点股票投资冲上来，表现蛮不错。组合中已经就位，而且花过很大篇幅来讨论的成荣集团（MUDAJYA，5085），终于站上了50仙，我在专栏和俱乐部的季刊里都已经介绍，这里就不再重复了。
另外一只股票，柏达纳（PERDANA，7108），也突破上限，达到50仙。本期我们先不讲它的业绩，纯粹从人性来探讨它的股价表现。长活短说，柏达纳是一只油价重挫的受害者。当2014年油价站在高点时，其股价也在历史的最高点（1.50令吉以上）。问题是，2015年达洋企业（DAYANG，5141）以1.55令吉收购它，致使它股价好一阵子没有随石油大势滑落。
不过，该来的还是要来，股价之后好景不再，油价旁落，其股价一路走低，跌到20仙。2018和2019年，是其母公司达洋企业和"祖"公司纳音控股（NAIM，5073）翻身的分水岭（一家三代同堂于大马交易所，也算是股坛佳话）。纳音控股在2018年12月以2配3附加股（每股45仙），之后公司财政状况稳定，股价回稳到1令吉左右。至于达洋企业，本身业务转强，当柏达纳的亏损（已经减值）不再侵蚀公司业绩后，业绩转强，股价也回升至1令吉以上，在推出附加股（10配1，92仙）之后，股价进一步升至2令吉，目前，财务和业绩处于转强状况，股价攀到2.70令吉。
来看三代之"孙"柏达纳。基于公司涉及石油船运业务，油船多数以融资借贷来拥有。当石油价钱崩跌时，船运减少，自然冲击到公司业务。柏达纳自2015年起，债务高居不下，连续4年业绩大亏，股价从1.55令吉跌到22仙，除了母公司对它不遗不弃，许多股东趁它在被收购时以高价脱售，心里还真的松了一口气。（见图表）
到了2019年，公司三个季度的业绩开始转佳，反亏为盈，公司也在5月时建议发行优先股以解决达洋企业借给它的债务。最后优先股以1配2的方式进行，价钱是32.5仙，优先股期限是10年。优先股最后在12月完成，2020年1月8日上市。
话说我在周一时推荐该股票给一个朋友。让我们来看看他的反应。首先，他相当信任我的建议，次日就买入了一些，不过购买价在44仙，买了以后股价横摆，他有些怀疑。于是我劝他转买优先股，因为优先股的价钱在41.5-42仙，比母股的44-45仙低。优先股对母股的转换比例是1对1，只要附上20令吉的服务费，就能够在10天之内完成转换。
散户本性之一：我必须承认，许多散户认为优先股转换成母股，是一件很麻烦的事，即使里面藏着不错的回酬。如果能够买到41.5仙，转换成母股（45仙），那是3.5仙（约8巴仙）的利润，但是，大多数散户不在意，他们愿意买有机会赚钱的股票，但是不大乐意学习如何增加自己的获利能力。
接下来两三天，股价在1-2仙间窄幅波动，朋友也无所谓，希望股价回跌，他才买更多。但是，股价在周五下午突然腾飞，等到他知道时，股价已经分别站到50仙和45仙了。他相当懊悔，"早知道就先买下来"，然后他问我，"可以追吗？"这叫我怎样回答呢？决定一只股票的股价值不值得买，是最难的事。
散户本性之二：行动是不急的。但是，所谓不急，不是因为须要做研究，而是希望股价下跌。如果市场很差，公司业绩也很差，那么，确实是无须着急。如果公司业绩即将转好，那可要认真考虑了，须知，业绩转好的公司很多人都想买。所以，当股价突然跳高，买不及的散户难免后悔，来个"早知道"。。。
人生没有早知道，等待的过程中，万一股价一直挫跌，散户忍不住又买了些，股价再跌，那么散户一样懊恼，觉得自己行动太快了。我们作出投资决定后，有一半的可能性是在懊悔中度过。
散户本性之三，现在追还来得及吗？如果目标是放在一两年，那么，目标价肯定不是50仙，可能是1令吉或2令吉，因此3仙的分别不算非常大，也不是世界末日。问题是，追了以后如果落回45仙，岂不错在心急？心急不急，只有散户自己知道，忍不住要问人，不过是希望减轻下一步可能误判的自责感觉。万一不迈，股价却继续冲呢？重新找一个新的股票吗？坦白来说，本性不改，结果还是一样的。
这就是人的本性，总是在希望和懊悔中摆来摆去。糟糕的是，如果本身没有对公司做过真正的研究，"希望赚钱"，是一种侥幸。股价的上下波动，事实上也是由不同的买家和卖家互动带出来的结果。庄家，总是把最大的利基留给自己。
说到新的组合投资，我将会在华人新年期间做好图表，至于谈及的外卡，选股不如撞股，我就选成荣集团和柏达纳优先股，各自买入目标为50仙和45仙，而今年的成长目标订为1令吉，我们在每个季度将检讨股项的动向。本周还是没有进行投资，不过组合投资回酬涨幅缩小至0.22%。
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2020年1月17日；刊号：474期
More articles on 黄金十年-延续篇
Featured Posts
Latest Videos
Apps
Top Articles
1
Good Articles to Share
2
3
Mercury Securities Research
4
Koon Yew Yin's Blog
5
BFM Podcast
6
BFM Podcast
7
#
Stock
Score
Daily Stocks
Stock Name
Last
Change
Volume
Stock Name
Last
Change
Volume
Stock Name
Last
Change
Volume
MQ Trading Signals
Stock
Time
Signal
Duration
Stock
Time
Signal
Duration
Featured Advertisers / Partners
Ride The Bull Short The Bear
CS Tan
4.9 / 5.0
This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
