黄金十年-延续篇
黄金10年-483-你还保持理性分析吗？
黄金10年-483-你还保持理性分析吗？
3月20日，星期五，亚洲大反弹，美国黑色星期五。和上周亚洲股市纷纷倒地相反，这个周五上演了亚洲股市大反弹，区域股市大起5-8%，连保守的马来西亚股市也弹高83点（涨了6.8%），站上1303点。亚洲回春这带动了欧洲股市回弹，不过，到了美国，却不是那回事，指数在周五早市上涨一点点，之后延续跌势，闭市时道琼斯指数跌破2万点，收19173点，纳斯达克跌到6879点，标准普尔500跌到2304点，平均从最高点跌了三十多巴仙。亚洲和欧洲反弹的喜悦马上被美国重新大跌的担忧笼罩。在这个时刻，还有谁能够保持冷静，或者欢呼：机会来了？！
即使你早有准备，危机，总是在不知不觉中来临。而且，每一次的危机，都和上一次不一样，不然，大家早有对策了。上一次（2008年）的次贷风暴，大家还有印象吗？再上一次的1997亚洲金融风暴，还有多少人记得？每一次的风暴，因为时间和时代的不一样，都带给人们一次全新的体验。相同的是恐惧和无助的感觉。分析家告诉我们，这次的问题更大，更难解决，当然，经济是一直向前扩张的，2020年代和2000年代的经济数据相比，前者肯定是更巨大的，这不代表了人类一直在进步吗？如果您有参阅1929年经济大萧条数据，您会觉得那时的经济价值和此时比，真是小巫见大巫（当时美国的GDP约是1千亿美元，2019是21万亿美元，大约是当时的210倍！）。不过，别忘了，那时的经济破坏力度，和此时比是不相上下的。以巴仙率来说，当时的大萧条导致三年GDP逊退15%，所以被称为"大萧条"，是名副其实的。我们回顾一下，在2008年的次贷危机，美国GDP也只降了约2.5%（网络资料，虽然这价值比1929年美国GDP - 1千亿 - 的价值还要大），是不能和1929年相提并论的。
无论如何，2008年的问题，似乎没有全面解决，全球只是利用新时代的金融对策（例如：量化宽松），将问题移到未来的另一个时空。如今，危机卷土重来，用了不是金融对策可以解决的另一个方法，看全球怎样解决？
在这个愁云密布，恐惧满堂的时刻，怨天尤人，是解决不了问题的。唯有放下执念，团结一致，先度过难关，才谈别的。组合的投资继续下跌，开年至今已经跌了46%，这种以每周跌15%的速度下滑，还是首次，可见市场的惊慌和恶劣。当然，组合没有面都逼仓的问题，甚至可以向巴菲特那样，整个市场关门，我们的组合还是一样，没有迫切套现的问题。那些和我们的组合互动的读者，一起蒙受这种损失，非常抱歉，但是讲到只说不做的问责，那也不完全正确。我们还是有做投资的，读者的亏损，我们一样感受到和承受到，这个时机，我们也希望自己能在1月时先套利，然后趁现在大展拳脚。不过，这个世界上是没有后悔药吃的，所以，如何保住青山，日后有柴烧，才是最重要的。
虽然上周觉得组合没什么好卖的，但是周一至周四的下挫，以及周五的大反弹，让我觉得本地股市可能进入波动性很大的周期，逼仓的活动应该更活跃，因此，此刻保留多一些现金不失为一个好战略。而且，之前看好油气领域，如今随着沙地的低油贸易战开打，油价跌至约20年新低，看来今年的展望是不用看了。如此一来，我打算减少油气股，集中在沙布拉能源，希望它可以挨过这个严冬。于是，本周我们卖了绿驰通讯（GPACKET，0082）和凭单，世界海事凭单（ALAM-WA，5115WA），柏达纳（PERDANA，7108），T7环球（T7GLOBAL，7228），还要此时不会怎样影响组合的育式培控股凭单（EDUSPEC-WA，0107WA）。这第一波脱售，为组合建立了约6万令吉的现金流。
之后，我们见机行事，会进一步精简化组合。有个朋友说，这一轮的抛售，管你是不是价值投资者，所投资的股票大多数缩水30-90%，显示了非常不理智的行动。但是，当羊群效应扩散，大家恐慌的争取将股票转为现金，那些按兵不动的价值投资者也遭受池鱼之殃，眼睁睁的看着自己手上的股票贬值。不信的话，看看基本面很强的大众银行（PBBANK，1295），这三个星期从18令吉跌到最低12.58令吉，跌幅近50%，银行业绩可能在如此短期败坏到这个地步吗？理智的投资者不为之，但是不理智者或者逼仓的银行可管不了这么多。
我们这时脱售一些股票，或许不是好时机，但是，没有人知道未来三个与情况会好转或许更糟糕，所以，抱着迟到好过没到的心情，含泪脱售，总比之后来泪也没有的情形好（别担心市场好转，买不回股票，市场如果真的好转，我们的组合还要许多股票，而且，我们不怕市场变好，只怕市场继续坏下去）。
这轮伤害最轻的反而是技术投资者，当图表一出现卖出的讯号，坚守卖了才打算的技术分析员，可以在3月初输少当赢离场，避开了大屠杀。那些利用技术分析又不遵从的投资者，此时吃了大亏，怪不得人家，只怪自己功夫不够深湛。
最后，由于我们还看不到市场是否见底，而且预料未来三个月是关键性的时刻，这时纵有许多股票浮现投资的价值，我们还是按捺住，不敢轻举妄动。本周累积亏损到达-46%。
本周投资记录：
1. 世界海事凭单（ALAM-WA，5115WA）卖20万股0.02令吉，价值3982.08令吉
2. 绿驰通讯（GPACKET，0082）卖60000股0.455令吉，价值27262.87令吉
3. 绿驰通讯凭单（GPACKET-WC，0082WC）卖12万股0.13令吉，价值15562.78令吉
4. 柏达纳（PERDANA，7108）卖2万股0.14仙，价值2786.44令吉
5. T7环球（T7GLOBAL，7228）卖4万股0.295令吉，价值11783.74令吉
6. 育式培控股凭单（EDUSPEC-WA，0107WA）卖5万股0.005令吉，价值236.20令吉
免责声明
除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
《黄金十年》2020年3月20日；刊号：483期
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CS Tan
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
Loh Kok Wai W
现在才来砍是否迟了些 ？其实有很多股本来是不应该买的 比如 eduspec-wa,alam-wa!eduspec-wa 卖才得到 236.20 几乎无剩了。。。。你真是一个失败投资组合 ！再过一两个月其它股还会继续 下跌。。。。
2020-03-23 17:11