黄金10年-485-油价反弹

KKG10Y

Publish date: Mon, 06 Apr 2020, 10:13 AM

黄金10年-485-油价反弹

周六醒来，竟然以为是周五，还想打开电脑看股票开市，唉，糊涂了。看来这次延长的行动管制令对个人起了一些时间误差的作用。虽然我们还在住在市区，不能体验"山中无岁月，不知时日过"的悠然时光，但是，天天封闭在家，有时看书就看了一整天，确实有"不知时日过"的无奈。还是，我们的股市还有交易，无聊的时候看看指数和股价的跳动，证明资金市场的命脉依然跳动，也让我们多一些精神寄托，原来许多投资者和我们一样，依然关心市场，或者进场买卖。

本周的重头戏是美国COVID-19的继续扩散，到了我国时间周六早上，确诊人数突破100万单，而美国"贡献"了超过4分之1（4月3日：27.7万宗），登上了"世界第一"的宝座。所以，虽然油价因为沙地和俄罗斯和谈有望，率先反弹了10%，其中WTI原油反弹到每桶28.97美元，而布伦特原油也破了30美元大关，收在34.83美元。本地油气股已经偷步走高，有些更是弹涨了100%。跌得越重，弹得越高，大概就是这时的心情写照吧。我们趁原油走高，买入之前惨糟抛售的大红花石油1万股（HIBISCS，5199，每股45仙），希望它可以帮助我们收复一点失地。此外，我们还是持续买入沙布拉能源（SAPNRG，5218，每股9.5仙）三万股和凭单5万股（SAPNRG-WA，5218WA，每股4仙）。为了维持现金，我们把协德债券（HIAPTEK-LA，5072LA，每股15仙）卖掉5万股。

由于交易所推出纾解措施，让股票行自行评估客户的信贷程度，即使按金比例已经跌到130%以下也无需逼仓或要求追加按金，因按金户头抵押不足而惨遭逼仓脱售股票的投资者暂时缓了一口气。不过，股市喘一口气后，也趁势反弹，我们看到之前遭到抛售的股票如达洋企业（DAYANG，5141）、CARIMIN石油（CARIMIN,5257）迅速反弹超过100%。之前惨遭抛售的销户虽然已经度过逼仓的惊魂时期，但是也没有能力买回来，眼巴巴的看着自己见财化水，那种心痛，无法以笔墨形容。

上周和本周分别发放了一些款项分批投资，虽然接下来市场可能会变得更坏，但是和上周相呼应的一点是，只要价值体现，我们即使怕未来更糟糕，也要拟好一套投资计划，跟着计划走，适时更改，以更贴切的和市场共进退。这让我想起巴菲特的投资。许多人在这个时候不停的批评巴菲特太早投资，一致现在住入套房。这些人犯了一个将心比心的错误，因为巴菲特拥有的现金，不是你我能够相比的。举个例子，如果他现在拥有1千亿美元现金，那么，他买入的10亿美元，只是其中1%而已，套住了又怎样？相对我们，如果有10万现金，买个大众银行1000股（每股15令吉），已经用掉了1万5000令吉(资金的15%)，再买几次，就现金掏尽，投资见底，股市再跌300点，也没有钱投资了。如果真要和巴菲特比口袋深，那么，我们每次（或每周）只能买1-2% （1-2000令吉）的股票，试问，这样买法，你会觉得买错被套牢吗？你可能觉得这样买太少了，资金还没用到一半，危机可能已经过去了！

对了！这就是我们，典型的散户，资金太少，买点太多，一下子就用完资金了。为什么巴菲特可以这样慢慢买？因为他研究的是价值，不是价钱；因为他出手真的很大笔，不像我们那样，在自己的资产中等于很大笔，但是在资金市场中却又太小了。所以，我们要懂得自量，别傻傻的将自己放在和巴菲特等重的位置。

一个有趣的觉悟。我们的市场有位官老先生，成天向投资者推荐价值投资，其中一个他推崇至上的就是达洋企业。由于官老先生资产不小，往往一买就买进数个巴仙股权，在散户中他俨然一位大投资家，因此有很多跟随者。话说达洋从去年的几十仙一路上涨到3令吉，许多跟随者赚了大钱。不过这一轮大跌，股票回吐完赚幅，跌到71仙。官老先生也许面对逼仓，需要卖掉一些抵押股票以解决按金问题。

对他来说，我们假设他有个按金户头，有达洋2千万股，其中一半是按金买进，也假设他的平均买入价是1.5令吉（意思说，他的按金户头价值是3千万，其中1500万是按金贷款，其股票价值对比贷款，股债比例为200%）。当股票去到3令吉时，其股债比是（6千万对1500万=）400%，没问题。当股票跌到1令吉时，其比例是（2千万对1500万令吉）133%，刚刚好（注：逼仓情况通常在比例少于130%发生）。不过，如果股价跌到80仙时，比例是（1600万对1500万）106%，那么，他必须追加按金或者卖掉股票来平仓。以官老的经验，应该事先就在1.50令吉以上卖掉一些止损，不至于发生逼仓的悲剧。

不过一般散户却不是这样，也没有这种风险意识。举例来说，一名投资者决定跟随他，开了一个按金户头，可以贷款数额达10万令吉。一开始，他先存入5万令吉，买了达洋1.2令吉5万股，即（6万令吉，动用了1万令吉贷款），他的股债比（6万令吉：1万令吉）是600%，动用的贷款对比本钱才20%。之后股价上扬到1.5令吉，他的股债比（7万5千令吉： 1万令吉）是750%以上，他决定再融资多2万股（每股1.50令吉），即他的股债比（10.5万令吉：4万令吉）是262%，问题不大。之后，达洋建议10配1附加股（每股92仙），他悉数认购（7000x0.92加手续费=6500令吉），股价也起到2令吉，即比例是（15万4千令吉对比46500令吉）331%。他也加注3千股（每股2令吉）成为持有8万股，比例成为（16万令吉：52500令吉）304%。他希望在4令吉卖完退场，不过他不知道，他的贷款（52500令吉）比本金（5万令吉）已经超过100%。

这个股灾来得太早了，当股价跌到1.5令吉时，其股债比为（12万令吉：52500令吉）=228%；股价跌到1令吉时，比例为152%。股价跌到0.75令吉时，比例为114%，他需要补钱或者卖股。很不幸的，他选择卖股，为了平衡回去130%，他必须卖掉股票3万6千股（每股75仙）,价值2万7千令吉！平仓以后，他剩下4万4千股（3万3千令吉），债务还剩2.55万令吉（股债比=33000/25500=130%）。这还没有计算其他费用和融资利息呢！

如果他有余钱，那么追加按金或许可以让他少输一点。他需要补加约7千令吉，(6万令吉/45万5千令吉)，当作是还了欠款。但是，如果股价再跌，他还是将面对又一次追加保证金的问题。而交易所没有暂缓逼仓的话，他可能连老本也输完。或许是这位投资者不自量力，没有官老的本钱，却傻傻跟随下注。人家是投资加杠杆，他是用5万本金下注赌大小，结果输得很惨；自己不懂得风险管理，也怨不得官老先生。

希望上述的例子能够让大家警惕，以融资方法投资，切记不可以过份。一般人都尽量使用少于30%的融资成本比例，即本金10万，借3万，股债比例为13/3 = 433%，即使股价跌了一半，依然有超过200%的股债比例。只有非常精算的专家才敢使用100%融资成本，即5万本钱，另借5万。

本周组合亏损是42%。

本周投资记录：

1. 协德债券（HIAPTEK-LA，5072LA）卖5万股0.15令吉，价值7481.8令吉

2. 大红花石油（HIBISCS，5199）买1万股0.45仙，价值4514.07.令吉

3. 沙布拉能源（SAPNRG，5218）买3万股0.095仙，价值2863.58.令吉

4. 沙布拉能源凭单（SAPNRG-WA，5218WA）买5万股0.04令吉，价值2015.32令吉

**黄金十年专栏作者依照专栏理念和读者意见，在2016年设立了一个读者俱乐部，2020年进入第五年，有兴趣了解或参与本俱乐部者，请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

免责声明

除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2020年4月3日；刊号：485期

Discussions

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Loh Kok Wai W

莫朝笑官老先生。。。。那麽你又在股市里赚了多少钱？sapnrg.....被绑到不能出声，还有其它的也亏到不敢出声。

2020-04-10 21:10

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