黄金10 年-612-088-补仓

近期美股的走势很难捉摸，有时一跌就几天，有时又好像牛气回来。不过，就我个人看法，受到联储局加息的压力，美股上涨空间有限，尤其是以成长为主的科技股，上诉空间受到挤压，显得有心无力。马股很大程度上乏味可陈，所幸银行股没有大跌，所以指数还支撑得住。虽然如此，贺特佳（HARTA，5168）的季度业绩差劲，手套股旋即掀起新一轮抛售，跌价再探低，不过个人觉得，反正已经跌到谷底，价值始终会浮现出来。这让我想起几年前的一个投资项目。

那个投资项目就像个产业，一开始叫价100万令吉，买主还得到包租金6%，看来很吸引人。不过好景不常，当股市下跌，它的股价也跟着下跌，跌到90万、80万、70万令吉。首先买的人就不大开心了。虽然这是长期投资，但是看到别人可以买到更便宜的价钱，心里就是不大好受。不但如此，自己的租金回报率是6%，如果人家买到70万，回报率增加到8.5%，多了40%，不由得怪自己行动太早了。

说来奇怪，当初决定不错的投资，这样一比，显得自己眼光不够好了。但是为什么不买多一些呢？不但如此，有些投资者看到股价下跌，越跌越惊心，最后可能忍不住止损。实际上这几年公司租金照付，也没有经营不善或产生问题，就只是股价不争气而已。

当股价的走势和你投资的预期不一样，你很容易沮丧，更容易怀疑自己是否看错了。顶级手套（TOPGLOV，7113）和贺特佳的股价就是这样。盈利下跌（过于厉害），股价自然也跟着调整，不小心买到9令吉（顶级手套），就看着其股价跌了超过90%至80仙。很多人会说，应该在7-8令吉卖了再买回来。不过想是一回事，行动又是另一回事，大多数人就是想想而已。现在抱着80仙价钱的股票，心里很怪自己为什么没有行动，不过不用自责，大多数人是不会斩仓的。如今80仙，不如买多一些？

大多数人还是很清晰化的投资者。股价下跌，如果想购买平均价，一路买下去，到了3-4令吉，已经没有什么钱，或没什么胆再买了。如果你在9令吉买入1张顶级手套，目前以80仙再买入10张，你的平均价将减到1.54令吉，日后很有机会转回钱。但是，大多数人是在9令吉那儿买10张，之后在80仙才买一张或5张，平均成本的效应不大（大约8.25令吉/6.27令吉）。无论如何，如果相信自己的眼光，而公司依然有盈利表现，那么，不小心买贵了，应该趁它低把平均成本降低。之前我提过的每隔一个价钱就平均，就是如此。

平均价钱有很多种方法，例如，如果每跌1令吉就买入（意思是说一开始不打算全部钱投入，而是一步一步来，如果赚钱，那么，就买这么多了，如果股价下跌，还有钱补仓），从9令吉买到1令吉，平均成本是5令吉，虽然高，但是没有只买9令吉后就不买了的高。另一种是每隔一个价钱再买，不过是加倍的买。比如说9令吉1张，7令吉2张，5令吉3张，3令吉5张，最后1令吉7张等，平均价约3.3令吉。当然，在股价跌到1令吉以后，才决定补仓，效应是最好的，但是补仓的数额必须倍数于开始建仓的价位，才有意义。问题是，跌到80仙时，你还有钱买吗？你还有信心买吗？

本周组合没有变动，回酬稍回弹至负11%。

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《黄金十年》2022 年9月9日；刊号：612