​https://askinvest.webflow.io/blog/osat (去年的文章）

--在去年的11月底我发布了一篇文章关于 我看好马来西亚半导体的哪一个小领域，而在那个领域里我有看好那一间公司？从发布那篇文章至今，那家公司的股价涨了大约25%。

--那么今天我将会在深入一点的探讨为何只是那一家，而不是其他三家。我会以我的理解来分析我对四家的看法。

--我看好的领域是OSAT，而刚好马股的四大天王都是在OSAT领域，也就是封装测试。他们有 Inari，Mpi，Unisem，Gtronic。它们主要就是帮客户生产，测试和做封装然后再送回给顾客。它们的服务不包含设计芯片。

--Inari虽然说是OSAT/马股科技老大，可是由于它的单一客户占了它营业而的80%以上，而我们都知道它的间接性单一大客户一直都有意要有自己的内部封装测试。这也导致它的股价经历了好几次的大波动，而它们也才开始积极的寻找新客户。

--Gtronic可以算是四大天王里最小的，而在OSAT Player 世界Top20 里 也没有它的排名。他目前的问题就是测试的sensor产品都是属于比较落伍的，这也导致他们的业绩比较平凡。希望它们可以在未来得到新的产品做测试。

--MPI可谓是近年来市场的宠儿，从2020年不到RM10的股价一路攀升到最高的RM50，涨幅高到500% +-。之所以可以持续缴出傲人的业绩除了归功于客户的需求以外，他们的扩充也及时的完成。除了业绩的加持，管理层也透漏他们会持续的增加汽车行业的占比这也导致非常受到市场的青睐（EV主题）。

--最后就是UNISEM，经历了很多的一家OSAT 公司。它们的业务可以说是和MPI非常接近的，而不同的是它们的技术含量。虽然UNISEM的技术可以应付更高端的芯片，可是它们两者的技术都是市场会需要的。Unisem的母公司是中国的天水华天OSAT公司（世界Top10）。在收购UNISEM之后，UNISEM 也开始整合和关闭一些无法盈利的产房所以前几年都有出现过亏损的时间段。

--在2月业绩公布的是否我们可以发现 四大天王了只有UNISEM的业绩增长。我个人的看法是因为，他们的扩充都还没完成，而业绩增长是在原有可以使用的产房使用率逐步上升。如今，他们的扩充已经即将完成，中国的宣布开放，在开放和新产房的加持下，它们的业绩还可以成长到什么地步？我们拭目以待

--最后就是浅浅的聊一聊周期，在2月的业绩月里可以发现半导体的下降趋势还在持续中。在行内的一位朋友也和我说半导体的订单确实还没恢复，这其实已经发生了一段时间。而我个人看法是在下半年应该会开始慢慢地明朗化，接下来的季度业绩应该值得关注。虽然目前半导体处于最不明朗的周期，可是在人人恐慌时，你敢贪婪吗？

海绵上~

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