我们总听人说，“失败乃是成功之母”。 我们为什么会这么说呢？这意味着失败不仅是成功的垫脚石，而且是成功的发源地。 

承认失败可能会很难。但很多时候，在挫折和失败中坚持不懈，就会带来成功。

然而，我并不热衷于根据上述陈述重复人们过去多次说过的话，但我想讨论相反的观点，即之前成功实际上可能是你以后时不时失败的原因。

当谈到股票投资时，过去的成功业绩，可能是导致未来失败的原因。这个概念可以通过几种方式表现出来：

1.过分依赖历史业绩

●误导性指标：

投资者经常严重依赖历史数据，来预测股票的未来表现。然而，过去的业绩并不是未来结果的可靠指标。市场受到诸如经济条件、行业趋势和全球事件等一系列动态因素的影响，而这些因素可能会迅速改变。

●行为偏见：

投资者可能会发展出确认偏误，即他们只寻找确认他们对股票持续成功的信念的信息，而忽视警告信号或市场状况的变化。

2.市场和经济变化

●市场动态变化：

在特定经济气候中表现良好的股票，可能在不同条件下表现不佳。例如，一个在牛市中蓬勃发展的股票，可能在熊市中表现不佳。

●技术和行业变化：

在一个技术时代领先的公司，可能未能适应新的创新，导致其股票价值下降。这在快速发展的行业，如科技和生物技术领域特别相关。

3.公司特定因素

●管理和战略变化：

公司管理层或战略方向的变化，可能会显著影响其股票表现。

例如，领导层的变化可能导致业务策略的转变，这可能与投资者或市场不协调。

●财务健康误判：

一个公司可能有历史上强劲的财务表现，但像增加的债务、糟糕的现金流，或不可持续的增长策略等潜在问题，可能导致未来的问题。

4.投资者心理和市场情绪

●从众心理：

投资者可能会跟随人群投资于受欢迎的股票，使其价值膨胀到超出合理基础。当市场情绪转变时，这些股票可能会经历急剧下跌。

●情绪化决策：

过去在股票投资中的成功，可能导致过度自信，使投资者基于情绪而非理性分析作出决策。

■案例：

●互联网泡沫：

在1990年代末，科技股基于增长潜力而非实际财务表现飙升。当这些公司无法满足高企的期望时，泡沫破裂，依赖过去表现趋势的投资者遭受了重大损失。

●安然丑闻：

安然公司在1990年代末的股票非常成功。然而，欺诈性的财务行为和会计丑闻导致其崩溃。依赖其历史强劲表现的投资者遭受了巨大损失。

基金经理也会犯错

以上是讲散户犯的错误。那基金经理会像普通散户一样犯同样的错误吗？

是的，基金经理也是人，他们也会像散户一样犯错。 唯一的区别是他们用别人的钱犯错（一笑）。

以前成功但过后失败的基金经理，他们的失败可以归因于多种因素。以下是一些关键原因：

1.市场状况和波动性

●不断变化的动态：

金融市场经常发生且往往不可预测的变化。在一个市场周期中有效的策略或方法，可能在另一个市场周期中无效。 

●波动性：

市场波动性增加，可能使之前成功的策略失效。不善于适应较高波动性的基金经理，可能会遭受重大损失。

2. 过度自信和自满

●成功偏见：

过去的成功可能导致过度自信，基金经理开始相信自己不会犯错。 这种心态可能会导致他们承担更大的风险，或忽视市场上的警告信号。

●自满：

成功的基金经理可能会变得自满，依赖于现有的策略，而不是适应新信息或不断变化的市场条件。

杰西·利弗莫尔被认为是历史上最伟大的交易员之一，是他那个时代最富有和最成功的交易员。 然而，他也会犯错，损失所有的钱而经历了三次破产。

3. 未能适应新信息

●信息过载：

信息流的快速发展，可能会让人不知所措。未能有效处理和适应新信息，可能会导致糟糕的决策。

●锚定过去的信念：

基金经理可能会将他们的决策，锚定在过去成功的信念或策略上，而忽略与他们既定观点相矛盾的新数据或趋势。

4. 风险管理不善

●低估风险：

过去的成功业绩，可能会导致低估或错误定价风险，尤其是在追求更高回报时。

5.监管变化和合规问题

●监管环境：

监管环境的变化，会影响投资策略。

不适应这些变化的基金经理，可能会发现自己处于不利地位。

6.外部因素和黑天鹅事件

●不可预见的全球事件，如金融危机、政治动荡或流行病，甚至可能扰乱最深思熟虑的投资策略。

基金管理的多面性，意味着市场动态、心理因素、风险管理和适应性的结合，对于基金经理的持续成功起着至关重要的作用。

在职业生涯的一个阶段有效的方法，不一定在另一个阶段有效，这凸显了投资管理领域持续学习、适应能力和审慎风险管理的必要性。

总之，虽然股票和基金经理历史表现可以提供洞察，但它不应该是投资决策的唯一决定因素。

股票市场受到复杂的经济和市场条件变化的影响，成功的投资策略应涉及建立多元化的基金和基金经理组合。