投资把麦●麦传球

成功乃失败之后父/麦传球

Tan KW
Publish date: Thu, 11 Jan 2024, 10:38 AM
Tan KW
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投资把麦●麦传球

我们总听人说,“失败乃是成功之母”。 我们为什么会这么说呢?这意味着失败不仅是成功的垫脚石,而且是成功的发源地。 

承认失败可能会很难。但很多时候,在挫折和失败中坚持不懈,就会带来成功。

然而,我并不热衷于根据上述陈述重复人们过去多次说过的话,但我想讨论相反的观点,即之前成功实际上可能是你以后时不时失败的原因。

当谈到股票投资时,过去的成功业绩,可能是导致未来失败的原因。这个概念可以通过几种方式表现出来:

1.过分依赖历史业绩

●误导性指标:

投资者经常严重依赖历史数据,来预测股票的未来表现。然而,过去的业绩并不是未来结果的可靠指标。市场受到诸如经济条件、行业趋势和全球事件等一系列动态因素的影响,而这些因素可能会迅速改变。

●行为偏见:

投资者可能会发展出确认偏误,即他们只寻找确认他们对股票持续成功的信念的信息,而忽视警告信号或市场状况的变化。

2.市场和经济变化

●市场动态变化:

在特定经济气候中表现良好的股票,可能在不同条件下表现不佳。例如,一个在牛市中蓬勃发展的股票,可能在熊市中表现不佳。

●技术和行业变化:

在一个技术时代领先的公司,可能未能适应新的创新,导致其股票价值下降。这在快速发展的行业,如科技和生物技术领域特别相关。

3.公司特定因素

●管理和战略变化:

公司管理层或战略方向的变化,可能会显著影响其股票表现。

例如,领导层的变化可能导致业务策略的转变,这可能与投资者或市场不协调。

●财务健康误判:

一个公司可能有历史上强劲的财务表现,但像增加的债务、糟糕的现金流,或不可持续的增长策略等潜在问题,可能导致未来的问题。

4.投资者心理和市场情绪

●从众心理:

投资者可能会跟随人群投资于受欢迎的股票,使其价值膨胀到超出合理基础。当市场情绪转变时,这些股票可能会经历急剧下跌。

●情绪化决策:

过去在股票投资中的成功,可能导致过度自信,使投资者基于情绪而非理性分析作出决策。

■案例:

●互联网泡沫:

在1990年代末,科技股基于增长潜力而非实际财务表现飙升。当这些公司无法满足高企的期望时,泡沫破裂,依赖过去表现趋势的投资者遭受了重大损失。

●安然丑闻:

安然公司在1990年代末的股票非常成功。然而,欺诈性的财务行为和会计丑闻导致其崩溃。依赖其历史强劲表现的投资者遭受了巨大损失。

 

基金经理也会犯错

以上是讲散户犯的错误。那基金经理会像普通散户一样犯同样的错误吗?

是的,基金经理也是人,他们也会像散户一样犯错。 唯一的区别是他们用别人的钱犯错(一笑)。

以前成功但过后失败的基金经理,他们的失败可以归因于多种因素。以下是一些关键原因:

1.市场状况和波动性

●不断变化的动态:

金融市场经常发生且往往不可预测的变化。在一个市场周期中有效的策略或方法,可能在另一个市场周期中无效。 

●波动性:

市场波动性增加,可能使之前成功的策略失效。不善于适应较高波动性的基金经理,可能会遭受重大损失。

2. 过度自信和自满

●成功偏见:

过去的成功可能导致过度自信,基金经理开始相信自己不会犯错。 这种心态可能会导致他们承担更大的风险,或忽视市场上的警告信号。

●自满:

成功的基金经理可能会变得自满,依赖于现有的策略,而不是适应新信息或不断变化的市场条件。

杰西·利弗莫尔被认为是历史上最伟大的交易员之一,是他那个时代最富有和最成功的交易员。 然而,他也会犯错,损失所有的钱而经历了三次破产。

3. 未能适应新信息

●信息过载:

信息流的快速发展,可能会让人不知所措。未能有效处理和适应新信息,可能会导致糟糕的决策。

●锚定过去的信念:

基金经理可能会将他们的决策,锚定在过去成功的信念或策略上,而忽略与他们既定观点相矛盾的新数据或趋势。

4. 风险管理不善

●低估风险:

过去的成功业绩,可能会导致低估或错误定价风险,尤其是在追求更高回报时。

5.监管变化和合规问题

●监管环境:

监管环境的变化,会影响投资策略。

不适应这些变化的基金经理,可能会发现自己处于不利地位。

6.外部因素和黑天鹅事件

●不可预见的全球事件,如金融危机、政治动荡或流行病,甚至可能扰乱最深思熟虑的投资策略。

基金管理的多面性,意味着市场动态、心理因素、风险管理和适应性的结合,对于基金经理的持续成功起着至关重要的作用。

在职业生涯的一个阶段有效的方法,不一定在另一个阶段有效,这凸显了投资管理领域持续学习、适应能力和审慎风险管理的必要性。

总之,虽然股票和基金经理历史表现可以提供洞察,但它不应该是投资决策的唯一决定因素。

股票市场受到复杂的经济和市场条件变化的影响,成功的投资策略应涉及建立多元化的基金和基金经理组合。

 

 

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