股海判官●黄云浩

上个星期五，有一位好友提醒我，富时隆综指刚创下3年新高。真是想像不到。

想像不到的原因无非是自己的组合表现，与所谓的3年新高差大远了。

在我组合里的股票，不是在3个月新低，就是半年或者是1年新低，表现跑输综指。

看着这样的投资组合，完全感受不到综指3年新高的喜悦气氛。

撇开大市气氛不说，其实我对综指是真的没有什么敏感度。为什么呢？在过往的投资记录里，买股票的我从来都不喜欢买热门股。就像人多、要排长龙的地方，我都会避而远之。

如果真的没有办法，我就会采取反向措施，早人群两步，提早到我要去的地方。这是投资被生活化，还是生活被投资行为潜移默化？

每当开设股票户口或基金户口，我们都会被要求填妥关于我们对投资风险的认识，投资的方式是保守还是激进等等。相信大多数人都会填写自己属于保守那一类，但实际操作如何，却又是另外一回事。

我很清楚综指对很多基金经理的重要。

他们的成绩单就是要跟随综指，年复一年，季复一季地比较。如果没得比较，要如何做销售宣传？

要不然那些印在广告册子上的1年、3年、5年等等超越大市的绩效从何而来？有好成绩自然能帮助到销售人员，基金的推销也比较容易。

可我们不是基金经理呀！我们投资也不需要跟人比较，我们只需为自己交代，为什么要对综指的波动干着急？

投资绝对是件很个人的事，应该要有主见，不应人云亦云。

投资要有主见

投资绝对是件很个人的事，应该要有主见，不应该被大众化。

投资什么就如穿着、合不合身、舒不舒服，只有自己最清楚。有人少年得志，有人大器晚成，追求相对（对综指）还是绝对回酬（对自己），做回自己就是最舒服。

记得今年1月初，有个朋友询问我关于恒源炼油的看法。我回应：“恒源是一只事后孔明的股票”。

他问我那是什么意思？我答他：“你会打电话给我是因为你得了股票流感，因为那时的报章、投资杂志、投资网站、股票群聊组，无一大力转发恒源股票暴升的故事。”

恒源从去年中的4、5令吉，一路飙到今年1月的18令吉以上，半年高达4倍的回酬是多么吸晴。也难怪他会得股票流感。

我不晓得他有没有买进，现在恒源的股价呈跌势，会不会更加吸引？

我不知道也没有研究恒源，我只知道在那段时间里，如果恒源在接下来的季度财务表现不如大众所“想象”的那么好，股价肯定逃不过地心引力。

针对这 “大众的想象”，菲利普费舍尔（Philip A. Fisher) 说的好：“相对于整体的股票行情，每一次任何个别股票价格的重大变动都是由于金融界（由你我他组成）对该股票的评估改变所致。”

因为我从来都不是喜欢热闹的人，对于这“大众的想象”，我会选择避开。

很多时候了解自己比了解股票更加重要。

对我而言，晚上能睡的安稳是一件幸福的事。也难怪，菲利普费舍尔会用“睡得安稳”来做他另一著作的书名《Conservative Investors Sleep Well》。

http://www.enanyang.my/news/20180329/买股必须紧盯综指走势黄云浩/