Investman 投资侠
【A Shining Gem】——GENM
云顶，一个马来西亚人家喻户晓的名字，承载着无数人的童年回忆，快乐以及哀愁。每一天，无数的赌客都想要从林伯伯那边拿一点零用钱，但又有几个能如尝所愿？
GENM在马来西亚、英国、埃及、美国和巴哈马经营着赌场的生意，70%的营业额和80%的EBITDA都是由马来西亚业务贡献。
2013年12月17日，GENM宣布了GITP（云顶综合旅游计划），推介礼由当时的首相纳吉主持开幕。
GITP（云顶综合旅游计划） 是云顶耗资一百亿令吉的十年大计，计划涵盖建造新的户外主题乐园、赌场、酒店、购物商场、缆车等，以及更新现有设施。这个计划会把云顶塑造成一个世界级的旅游景点，把云顶的游客人数与业绩推向另一个高峰！
今天，新的赌场、购物中心、酒店等设施已经吸引了更多游客前往云顶娱乐消费。从近期的数据来看，云顶的生意越做越大，年年增长；GITP的确成为了云顶的增长动力，将提升云顶的利润，从而推高股价。可想而知，户外主题乐园开张后，前往云顶的游客人数将大幅上升，届时云顶的利润与股价也会水涨船高。
【起起落落】
GENM的股价在GITP利好因素的推动下，股价曾经从4块起到6块多。随后，因赌场税调高和户外主题乐园的纠纷，股价从高位大约RM6.20下跌55%至RM2.76的最低点。我曾经在4块多左右陆陆续续地买入GENM，也很幸运地，在RM6.00全数脱售了手上所有的票。
倘若在RM6左右买入云顶，那就用不好的价钱来买好股，短期内亏钱，也在所难免。用合适的价钱买入好股，才是在股市中常胜的关键。
2019年在纳入赌场税提高的因素后，GENM马来西亚业务的营业额持续增长，EBITDA还能保持在RM500M以上的水平，实属不易。
同时，云顶与二十一世纪福斯的官司也和平落幕，主题乐园的建造得以顺利进行。
随后，林伯伯就收购了大家都不看好的Empire Resort，导致股价一夜回到解放前，从大约RM4.00下跌24%至RM3.05左右。我个人相信林国泰的生意眼光，毕竟人家也接手了云顶那么多年，集团的生意也有声有色。这间被收购的美国赌场，与目前云顶的美国业务具有协同效应，转亏为营只是迟早的事情，未来甚至能提升GENM的获利。
【股息】
FY15 7.1sen
FY16 16.5sen
FY17 17sen
FY18 19sen
自从FY16，云顶开始大方派息。以RM3.20的股价来看，19sen的股息代表着5.93%的股息率。如果FY19的股息保守估计只有16sen的话，也拥有5.00%的股息率。
【进可攻退可守】
现在如果用RM3.20左右买入云顶，我认为是以合适的价钱买好股，资本增值与股息回酬兼具，进可攻退可守。
还记得小孩子去游乐场，父母去赌场的场景吗？那些场景将会重现，而云顶的生意也将再创巅峰！股价重回RM4.00以上，指日可待！
【风险】
-主题乐园进度不如预期
-Empire Resort无法转亏为盈
-政治风险
你的肯定是我写作最大的动力，如果喜欢我的分析，请订阅我的脸书专页！我将会继续跟大家分享更多的好股，谢谢！
#investman投资侠
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
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2019-12-27 09:35