周六读了THE EDGE的特别报导，感谢童贵旺的这份报纸，深度追踪报导撕破了一个大马发展机构的可怕内幕。

一个大马发展机构，或叫1MDB，是纳吉上台之後的得意之作。以国家名义，成立的财富主权基金，旨在收购资产，以为国家赚取更多财富。

新加坡，卡塔尔，科威特，挪威这些富国，都设有财富主权基金。
这些小而富的国家，都是因为国家馀盈太多，钱多到不知如何用，才成立主权基金。
一个大马发展机构比较不同，它是通过举债来购买资产。大幅举债买资产之下，今天一个大马发展机构的资产有512亿零吉，但是债务总数却高达489亿零吉。
用资产扣去债务，一个大马发展机构只有24亿零吉的盈馀。

而512亿零吉资产是如何计算出来？这包括了重估它向政府底价买来的土地，以及收购发电资产的商誉价值。这些盈利都是账面盈馀，没有一分现金产生。如果扣掉这些账面盈利，一个大马发展机构其实已出现了严重的赤字。

更严重的是，由於一个大马发展机构没有任何业务带来现金收入，但又要支付庞大的贷款利息，它通过新的借贷来还债，那就是以债养息。

提供新贷款给1MDB的GOLDMAN SACH在估算风险後，借出的新钱，利息越来越高。
若1MDB再无法制造现金收入，接下来的日子，会越来越难以应付。1MDB期望把发电资产上市挂牌以筹资，算是可以解决燃眉之急。

但是，IPO挂牌的进行却一再延误，里面有没有另人担心的内情？
另一令人担心的是，1MDB把77亿零吉现金交给一家基金经理去管理。
财政部回答国会议员问题时，表示被选中的基金经理，是一家有代表性，有出色记录及稳定的＂芬佬＂（FUND MANAGER）。

但是，THE EDGE对这家扮演搭桥角色的＂芬佬＂大起底，却有让人感到不寒而憟的发现。
先说这家＂芬佬＂的背景，它的前股东竟然有JAMES PHANG这个名字出现。谁是JAMES PHANG？

熟悉＂MONEY GAME＂传销的人，肯定听过JAMES PHANG的名字。他成立的SUNSHINE EMPIRE在2008年时，打着在马六甲建造海上酒店的招牌，广招投资者投资其单位。
结果，海上酒店计划是完全不存在的计划，JAMES PHANG的这个计划，估计至少括走十亿零吉。

他是新加坡人，他在大马没事，新加坡当局却不放过他，以失信和非法收存款罪名，把他定罪坐牢九年。
管理1MDB七十多亿现金的＂芬佬＂，有如此背景的前股东，你说有多可怕？这家＂芬佬＂的招牌是BRAZEN SKY，它把1MDB的23亿美金现金，泊放在开曼群岛的BRIDGE GLOBAL，BRIDGE GLOBAL由开曼岛注册的BRIDGE PARTNER拥有。
这数家公司是由数名华人拥有，其中包括被香港证券监管局吊销金融顾问牌照十二年的人物。

而这家＂芬佬＂的投资说明中清楚说明，把资金给他们管理，可能面对高度风险，资金可能会亏光。

当你把这些事实都串连起来，就知道1MDB正面对什麽样的情况。
我看了这篇报导，除了要给THE EDGE赞之外，也对大马经济感到悲观，谁应该负起最大责任？