好了废话少说，直接入正题，以下是MBSB最新出炉的季报了。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2015
| MALAYSIA BUILDING SOCIETY BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2015 |
| Quarter | 1 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2015 |
| The figures | have not been audited |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
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INDIVIDUAL PERIOD
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CUMULATIVE PERIOD
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CURRENT YEAR QUARTER
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING QUARTER |
CURRENT YEAR TO DATE
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING PERIOD |
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31 Mar 2015
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31 Mar 2014
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31 Mar 2015
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31 Mar 2014
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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| 1 | Revenue |
690,602
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667,110
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690,602
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667,110
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| 2 | Profit/(loss) before tax |
157,652
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266,964
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157,652
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266,964
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| 3 | Profit/(loss) for the period |
124,312
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196,734
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124,312
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196,734
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| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent |
124,312
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196,734
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124,312
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196,734
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| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) |
4.59
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8.37
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4.59
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8.37
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| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) |
0.00
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0.00
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0.00
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0.00
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AS AT END OF CURRENT QUARTER
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AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
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| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) |
1.7751
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1.7281
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我们从上面的简单季报看到，Revenue是跟着预期涨了，只不过净利怎么却少了差不多一半？每股净利更不用说了，直接腰砍，从8分多砍到4分多，到底业绩是否如此烂。。？
所以我就更深入的研究了他的季报详解，发现其实他的业绩并不如想象中那样大倒退，总营收是因为借贷对象从高风险的群众，逐步转移到其他比较安全的领域，所以净利息收益收到压缩，导致营收稍微贬值了5%左右。
但是虽然业绩只稍微压缩，但是风险也跟着降低，其实是好现象，只不过支出管理方面好像也麻麻地=。=，收入降低的同时，支出却提高了7.4%，这是哪门子 的管理层，有教训教训的空间了。。所以经过赚少花多的同时，净利就被拉低了大概8%，并没有腰砍那么夸张啦，那么是什么方面导致业绩看起来腰砍？
原来罪魁祸首是来自贷款拨备，为什么贷款拨备会忽然拉高了那么多？原来这一切都是来自管理层打算把企业转型成正规的回教银行所致，鉴于他们的借贷向来是低 素质的，所以如果要转型，那么这些拨备是“必须”的，不知道大家还记得上一季的季报忽然多了很夸张的税务回退吗？根据分析师的“马后炮”分析，原来这个就 是要转型的先兆，所以上一季的季报已经有预告了。（他奶奶的知道又不早讲？改行上一季给的合理价还是2块7++，这一季马后炮了又给了1块7，如果真的是 知道那么上一季就好立刻讲了=。=，所以投行的合理价还是参考下就好，自己看自己做功课还更大信心呢=。=），不过自己同时也上了一课，原来有那么大的税 务动作的话，代表银行有动作了，下一次有同样情况的就要留意了，毕竟银行股我还是很多的。。
那么这一季的业绩是单一事件还是怎样呢？根据管理层的汇报，原来转型计划预算两年，所以相信接下来还有7个季度要熬，虽然基本面并没有因此改变，但是从这 样看来，两年内股价向下调整的几率基本上是已经确认和成型，短期内或许会反弹，但是2年内如果没有其他计划，那么横盘或往下调整几率非常高，不过总的来 说，其实这只股转型后也是一条好汉，因为基本面是完全没有改变，还是不错，但是与其白白浪费两年苦等他下挫，不如把钱抽出来等待机会更好。。
而文章的后头当然不忘分享我的研究功课啦。。。
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MBSB (1171) May 2015(Last update)
当天价格：1.99
投资建议：卖出
合理价:RM1.81+5sen 预估 dividend
投资建议：虽然目前股价只稍微高估，一般上都会建议守着，只是既然该股已经说好两年内不会有什么突破，那么没理由跟他枯等，毕竟管理层也没有让人看到什么特殊一面，所以逢高出货，把钱拿去做其他事情更好。
风险考量：转型是最大利好也是最大风险，因为随着10年一度的风暴期限也蛮接近，所以万一转到一半两头不到岸更糟糕，虽然几率不大，但是还是要留意。
股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课，所以资料仅供参考，并不是买卖的指标，买卖前请自行评估风险，本内容并没有教导或怂恿买卖的建议，请别对号入座。
taihai
kw Tan，你好，希望你能替我分析7722吗？为何Q3loss19.3m? EPS loss 4.8 cents only?TQ
2015-05-11 16:29