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[转贴] 冷眼冯时能 - bursa-sharing

Tan KW
Publish date: Wed, 24 Jun 2015, 09:40 AM
Tan KW
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Good.

Tuesday, June 23, 2015 

 

冷眼冯时能,被《南洋商报》誉为基本面大师,在马来西亚投资界享有很高的名望和威望,也是很多本地投资者的榜样。冷眼,在我心目中又是怎么样的一号人物呢?


为了能把这篇文章写得更好,我上网搜索了冷眼的背景,但令我意外的是冷眼并不在wikipedia 里面,搜索引擎能搜索到的资料一般为《南洋商报》的转载,因此无从得知冷眼本身的学历,只能从他的演讲中得知他曾在《南洋商报》里当过编辑,因此冷眼本身 在经济学上的学历无从考察。


我心目中的冷眼和外国投资大师如巴菲特等的本质区别在哪?


外国的投资大师如巴菲特,本杰明·格雷厄姆都是世界著名大学-哥伦比亚大学商学院毕业,对经济学有一定的深厚基础,对经济学理论和操作原理比较了解,因此 他们在观望市场,预测市场,以及在选择投资组合和股票时都融入了大量的知识分析。至于冷眼,我听过他的一些讲座,他所讲解的理论如Divident Yield,EPS,ROE等都为比较基础的理念,一般上经济系学生在第一年的一些基础module就已经学习,这可能和冷眼本身的学历背景有关。


虽然冷眼可能在对经济学的学识上不及国外的一些投资人,或可以说是大部分投资人,以及他分析股票的工具比较简单,但为何冷眼还是成功在本地股市占有一席之 地?个人认为这很大原因归咎为冷眼的个性和心态方面的优势。冷眼初进马来西亚股市基本是1970多年的时候,那时的股市散户很少,也不太成型,基本是 weak-form market的阶段,冷眼在那个阶段就开始学习,有了很好的开始,那时大部分股票都undervalue,冷眼收了一些蓝筹股,到了今天获利不少,成为了 他演讲的本钱。


冷眼的投资股票的原则很简单,不看图表,不做大分析,依靠一些基本的工具,以及一套很好的思维模式,把买股票当成入股一门生意的角度去分析,经过常年累计的经验,打出了一条阳光大道。


到了2015年的今天,马股散户极多,基本已经发展到了semi-strong form market,随着市场流动性增加,市场工具的增加,arbitrage的机会毫秒可失;冷眼当年累计下来的经验很好的避开了这些误区,发展出了自己的独 到投资法,虽然获利比较慢(我相信只会越来越慢),但不失为一个良策。


个人小结:如果你没有很好的经济学优势,那么你就得在个性和心态方面上有优势,如果你两方面的优势都建立不起来,就很难取得成功。


我心目中的冷眼和华尔街的分析师本质区别在哪里?


华尔街,聚集的基本都是著名商学院的优秀毕业生,他们不只在经济学理论上的优势非凡,更多的是对自己的自信和不可一世,以及可击败股市的态度。


如果你一直都有观看Blommberg TV(收费电视台每次都有附送这个频道的)的习惯,你会发现分析师一上来就只讲两样东西:


1. 从宏观经济学的分析中,预测大市场走向。


- 他们爱用IS-LM MODEL 对联储局进行分析,从中分析失业率,预测市场利率和真实利率,从中给债券进行discounting,算出债券合理价格。


2. 从Annual Report来给公司进行分析,预测公司未来股价。


- 使用CAMP,在得知Beta,risk free rate以及market portfolio return(Eg. 道琼斯指数)的情况下算出expected return,以今天的股息为标准,预测未来股息增长空间,discounting出今天的合理股价。


在分析师眼中,Model is King,Formula is Queen。他们眼里的公司就是股票,市场就是Model,就是图表。


个人总结:华尔街分析师是大佬,他们资金雄厚,玩法当然不同;如果你只是手握100K的投资者,你会如何选择?冷眼方程式还是华尔街方程式?在对的位置做对的事,可不是这么简单。


我心目中的冷眼代表了大部分的草根投资者,巴菲特,本杰明·格雷厄姆代表着高知识群的理性投资者,华尔街分析师代表着真正的“股市”,真正的“市场”


你想当哪一个?冷眼?巴菲特?还是华尔街分析师?


还是那句老话,自己的能力到哪里,就做什么事。


知彼知己,百战百胜。


现在的投资者不是赚不了钱,是摆不正心态;


知识半桶水,就把自己当华尔街分析师来交易;


知识没建立起来,心态没建立半桶水,就把自己当巴菲特来交易;


知识没建立起来,心态没建立起来,就把自己当冷眼来交易。


了解自己的长处和短处,选择合适的自己的投资法,成功的几率将大大增加,冷眼就是这么走过来

 

http://bursa-sharing.blogspot.com/2015/06/blog-post_23.html

Discussions
6 people like this. Showing 3 of 3 comments

bgoon99

lol.. more than 80% of the 'very' professional fund manager from wall st. under-perform the market... non of the economists/professors (except 1 or 2) from ivy league universities accurately predicts any of the financial crisis... btw, prominent economists may not have academic qualification in econ, such as the governor of People's Bank of China, Zhou Xiaochuan, his background is system engineering...

2015-06-24 17:01

kakashit

做莫你不把他写进wiki,讲酱多

2015-06-25 11:06

btlooi

寫一遍花邊文章來騙稿費。

2015-06-26 16:38

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