即將進入2016年，本地經濟及資金市場還是充斥諸多不确定因素，使投資活動持續深具挑戰，各項投資工具都有必要拿捏得准，才有希望取得正面的投資回酬。

 

談到2016年投資工具還能如何賺錢及投資策略，對主要6大投資工具，包括股市、債市、商品、房市、匯市及基金，聽聽專業理財師怎麼說！

 

股市
不明朗中探寶

國內理財師認為，目前股市投資存有太多不确定因素，除了國內尚有外圍市場的不明朗因素，任何風吹草動，都可以影響股價起落，相信較為適合有錢有閑及對股市投資有認識投資者，不然的話，很可能得不償失。

他們普遍認為，目前馬股本地不明朗因素包括政治糾紛、馬幣匯率波動不靖，國際油價低迷、以及百貨漲價導至消費市場謹慎或低迷等。

較適合短線買賣

至於海外因素，則首推美國聯儲局開始調升利息，中東政經混亂、中國經濟前景，以及各國各區域經濟參差不齊等，都是股市投資者必須時時密切關注的範疇。

美國友邦財務規劃區經理楊詠俊認為，由於股市充斥諸多不明朗因素，波動幅度巨大，較為適合進行短線的投機買賣活動，不過，風險肯定比其他投資工具更高，若是執行適當，則可套取較高的年度利潤。

目前大馬企業包括上市公司尚在消化今年4月1日開始實施的6%消費稅，以及百物漲價的調整期，目前未滿1年，企業公司尚沒有作出1年結賬。這輪的消費稅淘汰賽仍在進行中，適者才能生存，所以，投資者在馬股投資實要謹慎。

談到何時是投資時機，楊詠俊表示，只要有錢，就是投資好時機，不論哪項投資工具，有錢是投資的首要及必須條件。

看好海外股市投資

由於對馬股前景不太樂觀，楊詠俊還是看好海外股市投資，投資者可通過本地的證券經紀購買海外市場股票，如香港股市股票，因估值比馬股更具吸引力。不過，為了安全起見，投資者可考慮投資較具透明度、基本因素較好及較容易剖析的藍籌股。

暢富理財公司首席顧問李文暢則認為，目前國內外市況皆以政府為導向，一切以政府方向馬首是瞻，所以，有必要相應地跟著政府任何政策與措施改變。

馬幣匯率走貶，雖然對整體馬股弊多於利，不過，出口導向股項料將從中受惠，特別是基本層面較強的木材股、膠手套及家私股等，以及特定科技股及擁有國際業務的公司（如雲頂）也可能是贏家，值得關注。

他認為，由於市場對美國升息不确定因素，市場很大程度上已經消化或在預期之中，所以當美國開始升息，不确定因素獲得解除，相信全球股市短期內不跌，反會慢慢揚升，中長期則胥視是否再升息及升息幅度及速度而定。

2016年的馬股料與美國股市強弱走勢一致。美國股市道瓊斯工商指數若落在17000點算是適 中、18000點則是走強及出現向上的黃金交叉點，若是不起反跌，美股道指16000點將顯示美國走勢疲弱向下滑落幾率轉高，由於馬股走勢將以美國馬首是 瞻，不得不關注其走勢與發展。

債市
眼花繚亂

2016年料是投資領域最為复雜及動盪的一年；因將是全球利率漲升年代。身為全球最大經濟體的美國將會在2016年連續升息，從而對各投資工具帶來深遠影響，升息可說是“牽一髮而動全身”。

李文暢指出，2016年的美元匯率料持續走強。相信香港及新加坡等也會隨著調整利率應對，使這些市場的投資成本更高更沉重。

企業或個人須設法減債

在利率走高時代，高負債的企業或個人可要設法減少債券，不然的話，就要承擔更高的債務或利息負擔，從而減少公司的賺幅或利潤。特別是可能蒙受高利率及低馬幣匯率的雙重損失。

楊詠俊則表示，由於預期2016年局勢動盪不靖，市局將令人眼花繚亂，對各項投資工具產生衝擊，所以投資者的投資組合檢討期將大大地縮短，以往可能在3至6個月檢討一次，可是現在可能要每個月都要檢討一次，重組投資組合以達到有利可圖或是減少虧損止損的目的。

由於馬股債券類型股的交易日子尚淺，而且選擇不多，目前僅有國家基建的債券型股項上市，若要投資在這類保本為主的低回酬低風險投資，以投資債券為主的單位信托基金實是項較好選擇。

匯市
後潔蒂時代是關鍵

李文暢指出，馬幣匯率起落與動向，或是投資馬幣的主要關鍵，將胥視2016年4月國家銀行總裁丹斯里洁蒂是否辭職，以及誰將出任新的國行總裁而定。

他表示，目前市場都已十分熟悉洁蒂的行事作風，並且在管理國行及馬幣匯率及利息起落等的能力很強，一旦她辭職料對馬幣匯率波動產生主要影響。

新總裁人選可影響馬幣表現

李文暢表示，目前國行暫對馬幣兌美元的匯率價格似乎是定在4令吉20仙／30仙水平。若是明年4月洁蒂呈辭，新任國行總裁人選的管理思維、行事作風等，將是市場密切關注的焦點，因這將與馬幣匯率表現息息相關。

到時，若是新總裁視推動經濟為主要任務，可能會調降利率推經濟，這將可能使馬幣匯率擁有下貶空間。市場也將密切開注，新任總裁對馬幣兌美元可容忍的水平，將對各項投資工具產生或多或少的衝擊與影響。

由於2016年的馬幣匯率前景不确定及波動不靖，所以，2016年各項投資工具的投資策略將採取積極管理手法，即可能每個月都要加以檢討或調動。

楊詠俊認為，目前馬幣匯率走勢較為波動，較適合較高風險胃納的投資或投機者。

馬幣回穩幾率高

他認為，目前馬幣匯率走弱，特別是兌美元重挫，相信很大程度上是因為國內政治因素所致。一旦政治糾紛獲得改善或解決，相信馬幣匯率回穩的機會很高。其實，大馬經濟基本因素不差，內需持續強勁，疲弱馬幣也對出口商有利。

他表示，若要在馬幣匯率走貶時買進外幣，等待馬幣進一步下貶時套利，將所得的馬幣與盈利轉投入走低的領域如股市或產業（估計馬幣進一步下跌時股市及產業也下跌），投資有必要擁有非常堅定的投資策略與目標才行。

商品
金銀保值抗跌

黃金與白銀是屬於有形投資工具之一。因為投資者可以擁有實質的金屬品，可從銀行或金店購買這類較為保守保值的商品。

楊詠俊指出，黃金與白銀是屬於抗跌性較強的投資，特別是在市局不好，如地緣性政治欠佳或動亂時刻的最佳抗跌工具。

他認為，若美國與歐洲國家聯成一線對抗IS恐怖分子，相信許多投資者將把資金投入較具抗禦性質的黃金與白銀等金屬商品，使價格隨之“水漲船高”。

這使到90年代的中東海灣戰爭、美國911事件及伊拉克戰爭等事件可效應可能重演，商品如石油、黃金與白銀等價格被推動保值。

美元升料打擊黃金價

李文暢則認為，目前，黃金在每安士1千零80美元左右水平徘徊鞏固，並在此水平築底已久，相信1千美元的底部不易跌破。惟無論如何，在目前市況下，特別是美元匯率還有揚升空間，料可打擊黃金價格，可能會進一步下跌，所以要謹慎作出投資黃金的決定。

一旦美國升息，預料美元將有可能進一步揚升，而具抗禦能力及與美元走勢相左的黃金，跌多起少的幾率較高，惟預料每安士1千美元將是很強的底部。

基金
找名牌基金

單單大馬市場，就擁有諸多及包羅萬有的單位信托基金，特定投資性質及範疇非常廣泛，所以，是否選擇得當或選對基金，將是決定勝負的主因關鍵。

看好新加坡優質基金

選擇單位信托基金，主要是付出一些傭金後，手中資金投入擁有專業的基金經理代為投資與管理。它們的投資目標可包括成長股、綜指股、小資本股、伊斯蘭股，還包括海外市場的各類型投資目標等等，投資者可要選對適合本身投資目標或要求的領域。

他表示，在選擇單位信托基金時，投資者可征求基金從業員或投資顧問的諮詢，以便介紹適合投資者要求與對象基金。

同時，投資者也可考慮選擇擁有良好表現記錄的基金，特別是在各別領域登上最佳排行榜的基金以策安穩。他也看好新加坡市場的一些優質單位信托基金，特別是一些擁有5年良好表現記錄、在特定領域名列前茅的基金，以供中長期投資。

楊詠俊認為，目前商業銀行所提供的定存利率僅有3%多一點，反觀消費稅6%就足以抵銷偏低的銀行利息，加上城市地區通膨率偏高，所以，若不是毫無選擇，投資者應避免將資金放進定期存款。

房市
賺錢全靠眼光

進入2016年，楊詠俊還是看好有形資產，包括產業在內的投資。雖然目前本地產業市場交投較為謹慎，價格也較為昂貴，不過，擁有良好及適當地點的產業單位仍有很大需求。

市場持有能力仍佳

他表示，最近一些產業發展商推出新產業單位，仍然獲得市場熱烈反應，顯示還有很多消費者願意進 入產業市場，持有能力依然強勁。他認為，涌入城市的人口依然眾多，使城市或附近一帶的產業單位需求仍然殷切，若價格合理仍有投資空間。產業投資主要看中長 期，考慮因素包括地點適中、交通及進出方便、周邊公共設施齊全，如靠近輕快鐵或是捷運地下鐵火車站等。

公寓型的產業投資較適合供出租用途。至於有地產業單位或住宅較擁有資本增值投機套利的空間。

雖然目前大馬產業市場較為謹慎，甚至可能出現有價沒市的情況，不過，產業價格卻沒有下跌太多的情況，顯示市場的持有能力不錯。

國人略為調整消費程度

整體來說，他還是看好整體經濟環境，雖說目前市道欠佳，惟國人的消費態度已經相當成熟，即他們 不是大肆或完全停止消費，僅是略為調整消費程度及水平，包括由高檔轉向中檔，而中檔的消費者則可能轉向超級市場購買物品自行煮食等趨勢，即他們還是在許可 的範圍裡繼續消費。這可能解釋市場的消費活動依然殷切活絡。

李文暢則表示，由於馬幣兌美元匯率在2015年走貶約30%，使外國產業投資者認為大馬產產價格（以外幣看）很便宜，加上外資只可購買100萬令吉以上的房產，所以使吉隆坡城中城（KLCC）一帶房產特別是高級公寓擁有不少的外國買家，使該地點的買氣相當不錯。

可負擔房屋需求跌80%

不過，根據一些房產中介商披露，本地投資者為主的房產市場仍然疲弱，特別是所謂的可負擔房屋——價值介於50萬至80萬令吉之間的住宅房屋的需求下跌了約80%。

李文暢表示，投資者可購買房地產供出租用途，以獲取租金回酬。

他表示，若是有關房地產的租金足夠供屋，或至少可達80%供款，投資供期介於8至10年，相信這將是項良好的產業出租投資。

若是租金僅占每月供屋費50%以下水平，那就不是項良好投資，應避免作出太大承擔。

他表示，至於購買房地產作投機套利活動，即向發展商或賣主訂購房產後，計劃在房子建竣或更早以較高價格脫售套利，這需要擁有很強的現金流才可做到，因為短期（少過5年）套利要付政府產業盈利稅，不容易賺錢，需要持有一段時期才有較好的機會賺錢。

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（星洲日報／財經專題‧文：李文龍）