MIKROMB (0112), 微科多媒体2005年上市至今已经有12年，公司主要业务是设计以及生产继电器 (RELAY), 產品銷售至國內外工程，除了本地主要工程如機場，新加坡地鐵、多哈機場等亦是客戶。截至2016财政年，公司有出口的业务从2015的37%上升到了41.3%，产品主要出口到越南，伊郎，印度，孟加拉等发展中国家。
公司在2005年底上市，净利从2005年的RM2.2 mil进步到FY2016的RM10.342 mil， 过往5年的CAGR 平均高达16.55%。公司的市值也从2012年6月30日的RM34 mil增长到2016年6月30的RM136.1 mil，4年增长了401.5%。
此外，营业额以及盈利在FY2016双双突破了历史新高。主要归功于公司不断开拓外国市场，控制成本以及增加生产的效率，因此Net Profit Margin才能够从FY12的16.5%上升到FY17的24.9%。从上图来看，MIKORMB在FY17要再次突破历史新高一点都不难，盈利有望在FY17进步20%或以上。
MIKROMB的营业额在FY16Q2有了质的突破，平均每个季度的营业额是RM12 mil。16Q1季度 (7- 9月) 因为美金汇率上涨了许多推高了Net Profit Margin (NPM) ，不过随着马币在2016年走前而导致16Q2 – Q3的NPM下滑。最近两个季度美金因为美国总统DT当选而走高，所以17Q1的NPM再度走高到24.89%。
上图是MIKROMB过往5个季度的的Unrealized Fx Gain/Loss以及Interest Income的对比。公司的外汇盈利完全是随着USD/MYR的变动而起伏，因此16Q4当美金开始走强的时候，公司就由外汇亏损转变成外盈利。17Q4最后一天，12月30日的汇率是4.486, 跟17Q1相差了0.36，因此笔者预计最新的外汇盈利会非常可观，同时推高MIKROMB的盈利。


CASH IN HAND = RM21.77 mil


为了获得更多资金发展片地皮以及建筑，2015年12月MIKROMB第一次Private Placement获得了RM8.5 mil。公司截至2016年9月30日已经使用了RM4.464 mil，剩余的4 mil分别会用在装修新厂以及买进新的机械器材。

• 净现金公司，派息预计会维持45%以上，相当于周息率3%左右
• 公司出口的业务大部分以美金结算，美金走高对公司有利
• 公司买入新的地皮以及建筑，而且私下限购获得RM8.5 mil，预计新厂完工以及引进新机器之后，未来的产量有望翻倍。
• 越南市场一直在扩大，相信未来会贡献更多盈利。

• MSC的地位在2017年底会到期，假设不能renew MSC status，公司未来每年要多给RM800K – RM1 mil的Tax。
• 新厂延迟完工，导致未来营业额成长放慢
• 建筑领域放慢会导致产品需求降低，不过通常会是2 – 3年才会看到影响。