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[转贴] 宏观面: 大马牛去哪里了? (下篇) - Leo Ting

Tan KW
Publish date: Tue, 24 Oct 2017, 02:24 PM
Tan KW
230,379
Good

Monday, 23 October 2017 

看完了FBMKLCI30 的内部结构因素,
现在看看一组最近很多人使用的马股散户数据,
90年后的户口,总数只有区区2万7252人。
而80年后的户口,也只有19万2123人。
而最大的群体,则是46至55岁的投资者。接着是56至65岁,
第三大户口持有人的年龄则是介于36岁至45岁之间。

马股已经从1990年代主要以散户组成市场,
过度到目前主要以国内机构/基金对垒外资的战场!
90年后的股市户口(20-27岁),总数只有区区2万7252人,
以一个3000万人口的国家,这个数字实在少得可怜,
证明90年后对股市投资兴趣缺缺,
也因为他们对快速回酬的金钱游戏更有兴趣。

近年来, 脸书和即时通讯软件盛行,股市课程班也大行其道,
讨论的内容和教程使得散户的选股倾向偏向中小型成长股。
道理很简单,大蓝筹和指数股市值庞大但股价笨重,虽然股息很高。
所以,散户的资金会流向有较高资本增值的中小型成长股。
而纯技术派与付费软件的流行, 使得用户也更多操作仙股和创业板。
仙股和创业板的涨幅波动比较大,参与的新手也多。
甚至有基金拨出部分资金投向小股。

大马股市只有本地机构和散户是不健全的,
只有外资的参与,才能形成完整的牛市.
而外资来大马,不外是买国债,投资产业和股市.
而且,乘马币疲弱时买进大马股市,
未来股市起加上汇出时可以有双重盈利.
2017年, 外资流入大马截至10月是95亿马币.
(http://www.sinchew.com.my/node/1692211)

 
 
MSCI

MSCI世界新兴市场指数2016年下调了大马股市的比重。
2017年也再度微调了大马股市的比重, 
某个程度也影响了大马股市的外资参与。

直到本文完成时 (23-10-2017), 
本地机构并没有和外资一齐推高FBMKLCI30指数股.
反而是外资买,本地机构就卖,反之亦然。
姑且推论本地机构暂时没有推高指数股额意愿,
也许还得等大马选举明朗化后才布局。

另外, 再看马来西亚股市的总市值
2000年的总市值1,093亿美元 (2731亿令吉) (USD1:2.50令吉)
2009年的总市值3,263亿美元(9790亿令吉) (USD1:3令吉)
2010年的总市值4,080亿美元(12467亿令吉) (USD1:3令吉)
2016年总市值4,238亿美元 (16953亿令吉)(USD1:4令吉)
2017年总市值预计达4,400亿美元 (18500亿令吉)(USD1:4.2令吉)

虽然FBMKLCI30并没有迎来牛市,
但是马股的二三和微型线, 去年以来其实表现还算不错的。
所以,马股的市值2017年10月已经膨胀至18,500多亿令吉, 
市值虽然越来越大, 但散户的参与比重却日益萎缩.

 

现在看股市外部的因素, 就是经济.
看回大马的经济数据 2016 GDP是2,964亿美元 .
2017年的大马GDP预计成长5%, 那是3,112亿美元 .
对比90年代时时高达9%的增速, 和2000年代的6-7%的增速,
2010年之后就降低至4-6%的增速了.
增速低,人均国内生产总值就低。

最近几年, 大马的国家税收在2300-2400亿令吉之间.
而支出多在2500-2700亿令吉之间
大马的行政开销越来越大,至少占了82%的支出,
而发展开销越来越少, 占了18%左右.
经济数据不怎样, 大马的赤字得发国债,
而国债未来得靠中国的大力支持.

目前的大马各项宏观经济数据,
包括进出口都还不错,
但是民间经济却面对显著的通膨, 
油价能源物价开销上涨,
零售消费趋向低迷, 所以影响了投资意愿。

后话,

美国政府将大减税,所以美国公司的净利将上涨,
EPS 上涨,PE下跌,所以美国大牛市还可以续命一段时日,
也许30000是它的终极目标。

大马全国大选后,如果没有特别的事务,
也许大马股市还赶得级美国大牛市的尾端,
但总的来说,这一个2009-2018年循环,
大马的确表现的不如人意。

(完)
 

http://leoting81.blogspot.my/2017/10/blog-post_23.html

Discussions
4 people like this. Showing 6 of 6 comments

J2529

大马的确表现差差

2017-10-24 15:02

enning22

巨额的外债,是造成忧心忡忡的根本问题。国家领导层没意愿大刀阔斧的减轻压力,而继续增加会最终导致国家破产的隐忧。这也是外资不愿加大投资的原因。

2017-10-24 15:10

supersaiyan3

我國的投資環境變差,但也會催生一批汰弱留強後的冠軍公司,可以在大環境中嶄露頭角!

2017-10-24 15:36

ScrewDriver

我是90后,眼看现在横摆的klci综指,只有一句‘没有最低,只有更低’。

2017-10-24 17:08

Davidl

行政开销只会越来越高, 说白了就是"买选票"和"养自家人"。所以税收增加不是问题, 错误安排才是大问题! 何时才会"改变"?

2017-10-24 17:57

king36

I am also wishing & dreaming of the day....
But will never change until the voters mindset has changed...

Davidl 行政开销只会越来越高, 说白了就是"买选票"和"养自家人"。所以税收增加不是问题, 错误安排才是大问题! 何时才会"改变"?

2017-10-25 06:16

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