美联储21日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.5%至1.75%的水平。这是美联储今年以来的首次升息，符合市场普遍预期。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明称，近几个月来，美国经济前景有所改善，美联储进一步升息有助于经济温和增长、就业市场保持稳健，并认为未来数月通胀率将回升，并在中期内达到美联储2%的目标。

美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储官员仍预计今年有3次升息，与去年12月的预测一致。美联储官员预计2019年和2020年将分别升息三次和两次，较去年12月的预测有所加快。

美联储还上调了今明两年经济增长预期，同时进一步下调了失业率预期，显示对美国经济前景保持信心。

美联储预计，今明两年美国经济增速分别为2.7%和2.4%，较去年12月的预测分别上调0.2个百分点和0.3个百分点。

到今年底，美国失业率将降至3.8%，低于去年12月3.9%的预测值，核心通胀率为1.9%。

明年底，失业率将进一步降至3.6%，远低于4.5%的长期合理水平，核心通胀率为2.1%。

带动资金流向美国

美联储升息进一步确认了美国货币政策加快进入紧缩通道，而未来收紧货币政策的节奏和升息次数，将对市场产生不同的影响。

综合当前形势看，美元应该不会大涨，与贸易问题相关的政治风险，可能成为抑制美元汇率的重要因素。在资金流向方面，一般而言，美国升息利好美元，再加上减税政策，会带动资金流向美国。

不过，这还要看国际贸易战、美国股市风险等因素。现在的不确定因素在增多，风险因素在增加。

中国央行则采取了极为温和的“变相升息”方式，而不是跟随调高基准利率。

中国央行的这种政策基调估计仍然会延续一段时间。

中美贸易战可能开打，成为全球市场必须面对的新的风险因素。

拿中国开刀 在全球立威

不过，另一个重大事件，即中美贸易战可能开打，开始成为全球市场必须面对的新的风险因素。

美国上周四（23日）宣布，针对中国知识产权侵权，对500亿美元（1960亿令吉）中国出口商品征收关税。

美国贸易谈判代表莱特希泽办公室将会公布针对的商品清单，随后将有30天的公示时间。

此前，莱特希泽在参议院作证时表示，中国产品将受到关税的冲击，这些产品包括：航空产品、现代铁路，新能源汽车和高科技产品。

在总统特朗普签署关于中国知识产权问题的关税措施之后，美国股市再度下跌，道指跌幅超过400点。

根据中国最大的独立智库安邦咨询（Anbound）宏观研究团队的信息跟踪，特朗普表示，因知识产权问题而对中国采取关税行动的计划酝酿已久，已经要求中国立即将美国对华贸易赤字降低1000亿美元（3920亿令吉）。

而301调查结果最终可能会要求对大约600亿美元（2352亿令吉）的中国商品征税。

特朗普还表示，美国与欧盟和韩国的贸易也不公平。

不过，美国与其他国家的贸易磋商正面。

此外，美国贸易代表莱特希泽表示，特朗普会将关于中国投资的限制措施与科技挂钩。

现在看来，特朗普政府是坚定地希望，在贸易问题上拿中国这个主要贸易伙伴“开刀”，在全球各国立威。

为此，特朗普不惜冒着与中国撕破脸开打贸易战的风险。

如果中国在此压力下“服软”，仍然选择“配合”美国的征税政策来谈判，那么全面贸易战可能打不起来。

如果中国采取强硬的报复手段来应对，那将会掀起一轮远超“双边贸易战”的全球贸易大战。

这种可能性，是悬在全球资本市场头上的一个重大风险。

美国升息和美国对中国大范围增收关税，这是全球市场和中国市场必须面临的两大风险事件。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com