目标价：41仙最新进展

华阳（HUAYANG，5062，主板产业股）截至9月底次季，净利按年大起1.61倍至190万令吉或每股0.54仙。 

次季营业额按年上涨45.6%，报6454万5000令吉。

累积首半年，净利按年增长12.61%至291万2000令吉；营业额按年上涨43.4%，报1亿3108万7000令吉。

行家建议

上半年290万令吉的核心净利，低于我们和市场的预测，分别占全年预测的30%和39%。

因此，我们下修2019和2020财年的净利预测，幅度分别为32%和26%，各别到650万和790万令吉，主要是考虑到比预期高的实际税率。

这两财年的销售目标，我们维持在2.497亿和2.468亿令吉，比较管理层的4亿令吉目标，落差归咎于房市仍疲弱。

我们维持“跟随大市”的评级，但调低目标价，从46.5仙降至41仙。

对于公司致力降低负债率，我们感到舒适，例如近期以2100万令吉脱售加影高原置地30%股权的计划，我们仍希望公司继续努力，因为2020财年的负债率估计仍高达0.75倍。

未进账收入按季增28%至2亿5830万令吉，可维持一年多的盈利展望。

http://www.enanyang.my/news/20181026/华阳br-2年财测下修/