目标价：33.30令吉

最新进展

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）2018财年的销售表现呆滞，因为大马和泰国的饮食业务表现平淡。

本地业务显示出跌势，出口则因更广泛的市场，取得双位数增长率。

泰国的生产和营运成本会趋缓，不过奖掖到期，接下来税务支出会更高。

行家建议

我们出席了星狮集团2018财年业绩汇报会后，对于该公司的近期前景谨慎。大马市场的需求，尤其在征收糖饮税后会放缓，接下来会更加挑战。

该集团现有80%的产品将受糖饮税冲击，这些产品贡献营业额达40%。即便加快研发新产品，但料不会在明年4月前面市。

基于泰国税务奖掖到期，税务支出更高，我们下修星狮集团2019和2020财年净利预测3.2%和5.6%，因此2财年的股息，也从70仙下调到66仙，及从75仙下调到70仙。

维持“跟随大市”评级；目标价也从34.45令吉，下调到33.30令吉。

分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20181113/星狮集团-br-糖饮税冲击80产品/