目标价：1.25令吉

最新进展：

马建屋（MBSB，1171，主板金融股）截至9月底第三季，净赚1亿2196万4000令吉，相等每股1.97仙，按年大涨21.07%。

当季营业额年跌3.73%，至7亿8640万5000令吉。

行家建议：

首三季的核心净利达3亿6900万令吉，符合预期，分别占我们与市场全年预测的72%和60%。

尽管第三季贷款和融资萎缩，但末季将会发放9亿5000万令吉的企业贷款和融资，所以我们维持全年3至4%的增长率。

为了维持资产素质，我们相信管理层会积极筛选借贷申请，特别是个人和按揭贷款。

另外，净利息赚幅承压的情况，预计会持续至明年，因为企业融资竞争激烈和个人贷款的利息赚幅下跌。

我们维持现财年的财测不变，但上调2019财年的财测11%，至5亿9800万令吉。

目标价也从1.45令吉，下调至1.25令吉，以反映我们担忧竞争激烈，以及万一资产素质恶化；不过，维持“超越大市”评级，因净利息赚幅仍高于同侪。

分析：肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20181114/马建屋-利息赚幅压力增/