目

标价：1.69令吉

最新进展：

产业发展贡献减少，IOI产业（IOIPG，5249，主板产业股）截至9月底首季净利，按年跌54.3%，至1亿1195万8000令吉；上财年同期净赚2亿4510万4000令吉。

营业额从8亿8276万7000令吉，按年减少36.6%，至5亿6006万2000令吉。

行家建议：

首季核心净利达1亿5570万令吉，符合预期，占我们和市场全年预测的22%。

未入账销售从上财年末季的6亿4800万令吉，攀升至8亿6900令吉，可支撑少于1年的盈利展望。

当季新的产业销售达5亿7400万令吉，高于上财年末季的4亿1000万令吉；中国业务贡献其中的49%，至于本地和新加坡市场，则分别贡献46%和5%。

IOI产业计划在两年内，在厦门发展名为“IOI棕榈城”的项目，总值达40亿人民币（约24亿令吉），预计是新的销售来源。

我们维持2019和2020财年财测，同时，按每股实际净资产价值（RNAV）的折价58%，保留1.69令吉目标价。

另外，考虑到近期的净利展望仍平淡，保留“中和”投资评级。

分析：MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20181126/ioi产业-8-7亿未入账撑展望/