目标价：18.90令吉最新进展

国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）2018财年第三季财报汇报会指出最新“第三方准入”（TPA）收费或将在这月公布。

另外，边佳兰（Pengerang）液化天然气再气化终站（RGT）实质资本开销更低，或配合最新TPA收费出炉，将在近期调整收费。

行家建议

虽然最新TPA收费目只有初步架构，管理层暗示，计算方法或将从成本重置折旧（DRC）转换成净账面价值，但仍乐观看待公司的资产回酬表现将胜过国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）与大马天然气（GASMSIA，5209，主板公用事业股）。

无论如何，我们担心最新TPA收费或将调低，也意味着国油气体的营收将减少，是个重大危机。

因成本重置折旧等同3倍净账面价值，恐将造成国油气体受监管资产大幅萎缩。

基于最新TPA收费仍有许多不确定因素，我们将投资评级从“守住”下修至“卖出”，目标价维持。

http://www.enanyang.my/news/20181206/国油气体br-新tpa收费存隐忧/