分析：丰隆投行研究

目标价：5令吉

最新进展

BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）2020财年末季，末季营业额年减6.89%，至12亿5933万7000令吉，但多赚22.84%，至2亿2217万4000令吉。

全年来看，该公司营业额录得49亿8010万9000令吉，年跌7.46%，净赚7亿2024万7000令吉，年跌8.47%。

行家建议

剔除单次项目后，BIMB控股末季核心净利为2亿5600万令吉，将全年净利推升至8亿2400万令吉，表现大大超出预期，占我们和市场全年预测的119%至120%。

回教银行业务方面，我们认为净利息赚幅会有短暂的压力，因为国行可能在上半年降息25个基点。

尽管总贷款减值走高，但我们并不过度担忧，因为该公司已在去年预先大幅拨备，加上市场已充分考虑到信贷风险，且我们与市场已预测本财年净信贷成本会走高。

同时，我们相信政府和国行仍会帮助陷入困难的借贷者，进而限制了总贷款减值大幅走高。

算上好于预期的末季业绩后，我们上调今明财年盈利预测，幅度介于15%到18%，以反映较低的筹资成本和呆账拨备。

同时，维持“买入”评级，并调高目标价至5令吉，估值与5年均值相符，但比业界高0.9倍。