分析：大众投行研究

目标价：1.52令吉

最新进展：

振兴集团（CHINHIN，5273，主板工业股）宣布出资9360万令吉，认购胜利者国际（SIGN，7246，主板消费股）8000万股，等同于31.2%股权，尔后成为后者最大股东。

振兴集团董事经理周豪俊，也受委为胜利者国际执行董事。

行家建议：

上述收购价也相等于每股出价1.17令吉，比过去5个交易日加权均价（VWAMP），溢价18%。

振兴集团会透过内部融资和银行贷款，来支付该收购费用。

从业务上来看，胜利者国际是厨房和衣柜系统，及内置厨房电器的设计、研发、制造和分销商，同时也有制造玻璃和铝制品。

可以说，这两家公司都属于建筑和房产领域业者，可利用彼此的优势实现业务增长。

振兴集团也曾解释，可借由上述收购进军企业对消费者（B2C）领域，并受惠于胜利者国际手上4亿2900万令吉未完成订单带来的价值。

结合收购价和预期收益来看，此次收购似乎相当昂贵。话虽如此，若胜利者国际能够重获类似2016和2017财年的可观盈利，这项交易会在财务层面带来巨大意义。

截至去年12月杪，振兴集团手上现金总值4990万令吉，负债率为0.81倍，因此有足够举债空间完成收购。

给予“中和”评级，目标价维持在1.52令吉。