分析：大华继显研究

目标价：2.46令吉

最新进展

成功多多（BJTOTO，1562，主板消费股）年初至今的股价趋跌，与多个复苏股如赌场、银行和航空业形成强烈对比，不过，将随着2022财年的大幅盈利增长而有所提升。

借此，成功多多的股息也将提升至6.7%。

另外，随着成功集团（BJCORP，3395，主板工业股）内部进行重组，同样能让姐妹集团的股价受益，最终将提高人们对成功多多的信心。

行家建议

今年2月21日重新实施管控令，导致万字票投注站在各州关闭了近1个月，2021财年第三季有18个开彩日受到影响。

庆幸的是，在万字票营运恢复后，销售已回复到疫情水平的80%至85%。

尽管政府加强打击非法万字票活动的力度，有助于万字票合法业者重夺市场份额，但是净利仍受到限制，因为政府如不对修改赌博法令，将无法对付非法的大型在线赌博勾当。

在越南业务方面，自去年8月19日推出Keno游戏以来，当地彩票销售逐渐升温，并有望在2022财年实现净利。

尽管如此，我们仍将今明财年的净利预测下调12%和4%，以反映不确定性因素，以及大马冠病感染曲线趋于扁平化的速度慢于预期。

不过，按我们估算出较高的终端增长率，反映出成功多多的长期增长趋势后，维持“买入”评级，但下修目标价至2.46令吉。