分析：马银行投行研究

目标价：4.00令吉

最新进展：

MBM资源（MBMR，5983，主板消费股）在本月8日建议，派发终期股息每股9仙。其2020财年的总派息为20仙，略低于上年的22仙。

尽管如此，其派息率仍达到47%，高于2019财年的44%。

行家建议：

我们将MBM资源2021至2023财年的派息率预测，上调至44%，与2019财年水平一致；原先则预测32%至34%。

这是考量到公司自由现金流强劲，以及其持股22.6%的第二国产车（Perodua）贡献较多股息。

因此，我们将MBM资源2021至2023财年的每股派息预测，上调至22至24仙，意味着周息率达到7%的可观水平。

此外，我们预计第二国产车在2021财年销量，将按年增长13%至24万8000辆，高于后者自身预计的24万辆约3%，尤其最近推出的Ativa休旅车将刺激2021财年的销售增长。

我们维持盈利预测、“买入”评级和目标价4令吉。继续看好MBM资源在第二国产车业务中扮演的3种角色，即同时是持股人、经销商以及汽车零件供应商。

另外，该公司现金充裕，且估值颇为便宜。