分析:肯纳格投行研究
目标价:60.5仙
最新进展:
凯德商用大马产托(CMMT,5180,主板产托股)2021财政年首季净利,按年萎缩60%至769万令吉。
营收也按年下滑24%至5666万令吉。该产托首季每股盈利为0.37仙,减61%。
行家建议:
凯德商用大马产托在首季取得约760万令吉可分配收入,这低于我们的预期,同时,仅占我们和市场全年预测的8%及10%。
业绩不如预期,归咎于高营运成本、营收低于预测,造成核心净利赚幅仅有13%。我们早前估计赚幅为30%;其核心盈利也下滑60%,因成本并没有和收入同步减少。
展望未来,随着全国疫苗接种计划展开,我们预计该产托下半年的盈利将逐步改善。
但针对目前,凯德商用大马产托仍面临挑战,因管控令仍未结束,和确诊人数有所增加将削弱该产托盈利能力。
该产托可能提供租金援助,但预计少于2020财年。
2021财年也会有大量的租约到期,占净出租面积(NLA)的41%,但大部分并非位于巴生谷购物商场。
我们下调该产托2021和2022财年的核心盈利预测9%及5%,至8700万和9800万令吉;净每股股息预测,则分别为3.8仙和4.2仙。
维持“跟随大市”评级,但目标价从59仙,上调至60.5仙。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股视频】凯德商用大马产托-下半年盈利有望改善
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