分析：丰隆投行研究 

目标价：2.54令吉 

最新进展： 

AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）2021财年首季，净赚3196万2000令吉，按年增长9.16%，并派发每股2.23仙股息。 

首季的总信托收益为5748万2000令吉，按年增长4.95%。 

截至3月杪，该产托的总资产净值达21亿3022万7000令吉。 

行家建议： 

AXIS产托今年首季核心净利为3190万令吉，符合我们和市场的预期，分别占全年预测的24%和23%。 

目前，该产托拥有57项资产和152个租户，而租用率维持不变在91%，至于负债率则从去年的33.1%，走高至36%。

由于去年收购了5项资产，加上今年的新收购，我们预测今年的表现会更好。

我们根据2020财年经审计财报更新了估值模式，并推进2023财年的预测。

此外，我们也上修今明两年的盈利预测，分别为11%和10%，以反映收购新资产后的贡献。

维持“买入”评级，目标价从2.49令吉，上调至2.54令吉，计算的因素有二。

一是2022财年4.2%的周息率，二是与10年期国债利差仍比2年平均值低一个标准差。

此外，AXIS产托受看好的因素，还包括工业资产日益热门、出租率高，及少有的符合回教教义产托。