分析：MIDF投资研究

目标价：1.59令吉

最新进展：

冠病疫情冲击商场，怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）2021财年首季净利萎缩36%至4372万令吉；上年同期则净赚6836万令吉。

另外，首季营收也只有9944万令吉，按年下滑20%。

该产托同时宣布派息每单位1.33仙。

行家建议：

怡保花园产托2021财年首季核心净利为4370万令吉，低于我们和市场的预期，仅达全年预测的14%和15%。

租金收入低于预期，主要受到行动管控令（MCO）2.0的影响，导致净利受到影响。

为此，我们将今明财年的净利预测，分别下调13.9%和6.3%，以反映较低的租金营收。

另外，我们预计该产托的盈利前景黯淡，主要是近期疫情再起，进而影响谷中城美佳广场（MidValley）和花园广场（The Gardens Mall）的人流量。

综合以上，我们把目标价从1.61令吉下调至1.59令吉，维持“中和”评级。

我们预计，由于近日确诊人数攀升，巴生谷一带的购物中心前景，将会持续受到挑战。