分析：马银行投行研究

目标价：4.75令吉

最新进展

BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）近期私配筹资近8亿令吉，距离完成重组计划更进一步；重组完成后，回教银行将取代BIMB控股上市地位。

行家建议

BIMB控股已在本月7日向高庭提出申请，以支付凭单持有者。

一旦完成，剩下的就是派发实物股息（DIS）；根据我们估算，每持有1股BIMB股份，可获得1股回教银行股份，及0.24股大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）股份。

我们认为此次重组计划的好处，是让我们对被低估的回教银行上修估值。

该银行2019和2020财年平均净股本回酬率，分别达11.4%和9.4%，比传统同行的平均10.2%和7%来的高。

我们预测回教银行2021财年股本回筹报10.3%，远胜业界均值的8.6%高。

截至去年底，该银行一级资本充足率（CET1）达14.7%，比BIMB控股的13%来得充裕，并媲美业界均值的14.8%。

我们看好重组计划进展，维持“买入”评级，并根据加总估值法（SOP），将重组完成后，实物派息综合目标价定在4.75令吉。

同时，本财年实物派息综合股息料达15仙，与BIMB控股当前每股派息接近，周息率处于不错的3.9%。