分析：联昌国际投行研究

目标价：4.41令吉

最新进展

各业务全线上扬，助IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）2021财年第三季净利按年暴涨逾4000倍至4亿130万令吉；去年同期，该集团净利仅10万令吉。

截至3月杪第三季，该集团营业额报28亿6010万令吉，按年增长了40.62%。

行家建议

扣除外汇亏损和一次性收益后，IOI集团第三季的核心净利为2.49亿令吉，按年增长38%，但按季跌10%。

这让该集团首9个月核心净利达7.14亿令吉，达到我们和市场全年预测的66%和70%，符合预期。

IOI集团第三季的原棕油平均售价稍微好过我们的预测，但鲜果串产出却按季滑落了28%之多，导致此业务税前盈利较之前一个季度跌48%。

这也让该集团首9个月的鲜果串产出按年跌2%；集团本财年的目标是增加2%至3%的产出。

第三季资源型制造业的盈利也按年跌了23%，归咎于期货公允价值收益走弱，和提炼厂赚幅走低。

IOI集团正面看待其上游业务末季前景，认为可以在高原棕油价格持续的环境下提高产量；但原料成本走高同时也影响下游业务。

我们维持该集团的盈利预测，但调低其下游业务和联号公司的估值，跟着将目标价调降至4.41令吉，不过“守住”评级不变。