分析：马银行投行研究

目标价：8.96令吉

最新进展：

由于下游业务销量下跌，云顶种植（GENP，2291，主板种植股）于2021财年首季，净利按年跌30.2%，至6373万2000令吉。

首季营业额按年下跌5.7%，至5亿3657万6000令吉。

行家建议：

剔除汇率收益后，云顶种植首季核心税后归属股东净利（PATMI）报5300万令吉，符合我们的预测，但低于市场预测，分别占全年预测的21%和16%。

虽然我们预测接下来的季度会更好，然而，每股净利增长12%的展望没有吸引力。

因为下游业务面对逆风，而联营的云顶名牌城展望仍然疲弱。

在房产业务，首季PATMI按年跌8%，因为赚幅和过渡进账较低。

至于云顶名牌城，首季盈利贡献下跌了27%，因为管控令冲击业务。

云顶种植维持2021财年鲜果串增长5%的目标。

我们纳入行内棕油平均售价，从2700令吉提高至3100令吉的预测后，上调PATMI约5%。

然而，基于云顶名牌城和种植下游业务的贡献估计降低，因此把2022至2023财年的PATMI，分别下调1%。

我们把目标价，从9.96令吉下调至8.96令吉，维持“守住”评级。