分析：达证券

目标价：1.95令吉

最新进展：

双威（SUNWAY，5211，主板工业股）2021财年首季，净利按年下跌6.33%，至5845万令吉。

首季营业额按年增加4.7%，至10亿1674万3000令吉。

行家建议：

双威首季净利低于预期，仅达到我们和市场全年预测的11%。

由于冠病疫情恶化和重新实施行动管控令，中断了双威大部分业务运营。

房产开发和建筑部门的进度进账放缓，房产投资、酒店和休闲业务的盈利贡献也降低。

我们将2021至2023财年的盈利预测，分别减少24%、6%，和5%。

这是基于来自双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）和双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）经调整盈利数据，及旗下所有业务盈利贡献减少，因为预计MCO的限制会持续到今年底。

双威今年新销售目标为16亿令吉，由现有和总值28亿令吉的新项目支撑。

双威33亿令吉的未入账销售，及手持25亿令吉外部建筑订单，能够支撑2至3年的盈利前景。

我们维持“买入”评级，但把目标价从1.98令吉，稍微下修至1.95令吉，估值仍比5年均值高1个标准差。

我们认为溢价是合理的，因为过往记录稳固和管理能力强大，而医疗业务近期也可能会释放价值。