分析：肯纳格投行研究

目标价：7令吉

最新进展

旗下大部分业务都录得更好表现，带动马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）2021财年首季，净利暴涨1.13倍，至3亿2546万5000令吉。

首季营业额按年增长9.88%，至28亿965万9000令吉。

行家建议

马电讯首季核心净利报2亿9400万令吉，按年上涨77%，符合预期，分别占我们和市场全年预测的26%与27%。

同时，营业额表现也达标，占我们和市场预期的25%，且如预期般没有派息。

在调整内部预测后，我们上调今明财年营业额预测1.6%和0.4%，及核心净利预测2%与5%。

此外，维持本财年每股派息16.5仙，但提高下财年派息至17.5仙；派息率相等于55%。

我们认为马电讯未来还有3个催化剂，包括大马数字化有利其资产、马电讯可能是企业首选的云合作伙伴，及Unifi用户人数继续强劲增长。

鉴于手机市场竞争仍然激烈，我们首选从事固线宽频和企业设备供应服务的马电讯，维持“超越大市”评级，并调高目标价至7令吉。

另外，潜在风险是数据和网络营收表现比预期来得差、营运开销高过预期，及竞争加剧。