分析：丰隆投行研究

目标价：5.52令吉

最新进展：

发马（PHARMA，7081，主板保健股）接获订单，供应700万剂科兴疫苗予官联公司和州政府。

据国防部长拿督斯里依斯迈沙比里的说法，其中400万剂将给予官联公司；另300万剂则提供给州政府。

行家建议：

回顾历史，发马早前已证实，将负责1400万剂科兴疫苗的灌封作业，其中1200万剂会保留给卫生部；另200万剂则销售予私人领域。

此外，发马近期也订购了1000万剂科兴疫苗，有待分销。

合计起来，发马将供应2400万剂科兴疫苗，其中一半保留给卫生部。

因此，最新的700万剂疫苗供应订单，早在意料之中，没多大惊喜。

据我们估算，1400万剂疫苗的灌封作业，将为发马增加约1550万令吉息税前盈利。这项预测以每剂疫苗购买价11美元（约44令吉），和息税前盈利赚幅2.5%为前提。

虽然我们还没估算出，额外1000万剂疫苗对财务的激励，但我们预计盈利影响会是微乎其微，毕竟这纯粹是一项交易，赚幅将非常微薄。

投资建议方面，从“买入”降级至“守住”，但目标价维持不变在5.52令吉。