分析：大众投行研究

目标价：46仙

最新进展

世纪通运（CJCEN，7117，主板交通与物流股）计划以750万令吉，将正在亏损的CJ物流快递公司，脱售予大股东CJ物流亚洲有限公司。

该脱售活动估计在1个月内完成，退出亏损的快递业务后，该公司会聚焦发展全程和采购物流业务。

行家建议

碍于成本高企和市场竞争加剧，世纪通运快递业务的营运状况，目前正面临重重挑战。

在2018、2019和2020财政年，快递业务分别面临700万、1800万、3200万令吉的亏损。

因此，透过将快递业务资产售卖给大股东CJ物流亚洲，世纪通运可挥别亏损连连的快递业务，避免往后遭遇更多损失。

该项脱售活动，也和世纪通运的业务策略相呼应，即停止不可行的业务，重新聚焦全程和采购物流业务。

尽管如此，脱售快递资产后，意味着世纪通运也将失去一个潜在增长催化剂。

另一方面，这项脱售活动，也将导致世纪通运面临1200万令吉脱售损失。

至于取得的750万令吉，会用来应付营运开销和偿还贷款。现阶段我们维持原先的盈利预测，待最终细节拍板定案。

考量到增长催化剂有限，我们将投资评级下调至“中和”，目标价也从56仙，下调18%至46仙。