分析：大马投行研究

目标价：98仙

最新进展

大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）斥资2亿1250万美元（8亿7700万令吉），收购雷普索尔油气（Repsol）在我国和越南的勘探和生产资产。

该公司也估计，这项收购计划，可在2022年贡献5亿5880万令吉息税折旧摊销前盈利（EBITDA）。

行家建议

假设每日原油产量为9500桶，价格处于每桶60美元，及年产量170亿平方英尺（bcf）的天然气，每千平方英尺价格为3.90美元，我们估计收购Repsol资产，可带动大红花石油2023财政年EBITDA走高约121%。

无论如何，假设PM3 CAA生产共享合约（PSC），和2012亚庇石油PSC的生命周期结束的时间点，分别是在2027及2032年，我们估计折旧费用将居高不下。

合计收购活动额外引发的3亿4000万令吉债务，将带来的融资成本，2023财年净利增幅将减少至49%。

随着每日产量翻倍增长至1万8500桶油当量，该公司已基本实现2017至2021年，每日净产量2万桶油当量、储备量1亿桶油当量的目标。

大红花石油正利用上述新收购，和降低营运成本来实现价值提升。维持“买入”评级，目标价从85仙，上调15%至98仙。

该评级也包含了新资产，额外带来2亿1600万美元（约8亿8992万令吉）净现值（NPV）在内。