分析：MIDF研究

目标价：42仙

最新进展

UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）以1亿9700万令吉，收购吉隆坡蕉赖一处6.86英亩土地，准备用作房地产发展。

这处位于康乐花园捷运站旁的土地，预计项目发展总值将达10亿令吉；首阶段发展计划将在2022年推出。

行家建议

我们正面看待UEM阳光在吉隆坡蕉赖的购地案，但考虑到该集团打算明年下半年才推出首阶段发展计划，短期内的盈利影响将是有限的。

UEM阳光准备将这片临近康乐花园捷运站的土地，打造成公交导向发展项目（TOD），并将目光瞄向年轻的购屋者。

根据初步计划，该处发展面积将达180万平方尺，发展总值预计达10亿令吉；土地收购价占发展总值19.7%，是个具有吸引力的比例。

此次收购对UEM阳光短期盈利能力影响有限，对资产负债表的影响料也是轻微的。

我们预计，通过贷款完成收购土地之后，该集团的净资本负债比率，将从原本的0.51倍，稍微升高至0.54倍。

此次收购土地占UEM阳光实际净资产价值不到1%，因此，我们并未调整其42仙的目标价。

UEM阳光近期盈利能力并不够清晰，上行空间有限，维持“中和”评级。