分析：联昌国际投行研究

目标价：1.88令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）出价460万令吉，从成功机构（BJCORP，3395，主板工业股）手中，增持成功汽车联盟（BAASB）35%股权。

柏马汽车手上BAASB股权，将从20%增至55%。后者也成为柏马汽车子公司。

行家建议：

我们估计，BAASB在去年12月至今年4月这5个月里，共取得100万令吉税后盈利。

此外，我们认为上述活动，也反映出法国标致雪铁龙集团（Groupe PSA），对柏马汽车能在国内市场打响标致品牌的信任。

据了解，雪铁龙计划利用位于吉打莪仑的组装厂，将我国打造成本区域的出口枢纽。

BAASB已设下目标，在新车款的带动下，分别于2022和2023财政年，达到销售量1500和2500辆车。

考量到全面封锁措施会带来短期冲击，抵消BAASB的贡献，我们维持此前对柏马汽车的盈利预测。

展望柏马汽车2021财年末季业绩，尽管市场估计净利会按季萎缩10%，但我们认为盈利仍有上行空间，因末季马自达销量已按季增长2%。

此外，我们也估计柏马汽车在2021至2023财年，每股盈利复合年增长率（CAGR）将达29%。

维持“增持”评级，目标价也定在1.88令吉。

预计在2021和2022财年，将带来5.8%至6.9%的可观周息率。