分析：丰隆投行研究

目标价：1.20令吉

最新进展：

棕油种植业务走强，CB工业产品（CBIP，7076，主板工业股）2021财年首季净利按年增51.2%，至1857万8000令吉。

同时，截至今年3月杪首季，营业额为1亿5731万6000令吉，年增45.63%。

行家建议：

CB工业产品首季核心净利为1770万令吉，超出预期，分别占我们和市场全年预测的30.2%和30.4%，主要得益于棕油提炼厂工程业务的赚幅比预期好。

尽管业绩令人惊喜，但钢板价格上涨和炼油厂工程业务订单减少，理想的业绩能否在中期内持续仍令人质疑，尤其是在2021财年过后。

炼油厂工程业务的订单呈下降趋势，从上季的3亿令吉，降至本财年首季的2亿8900万令吉，主要是因为国境关闭，导致难以在印尼获得新订单。

另外，特别用途交通工具（SPV）业务的订单，则从上季的7400万令吉，略降至7000万令吉。

为了反映炼油厂工程业务更高赚幅的假设，我们将2021至2023财年核心净利预测，分别上调至6.3%、6.6%和7.0%。

维持“守住”评级，目标价从1.16令吉上修至1.20令吉，反映核心净利预测上调和最新的净债务状况。