分析：肯纳格投行研究

目标价：1.20令吉

最新进展：

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）2022财年首季，净利暴增91.28%至1亿4124万6000令吉，同时也宣布派息每股1.5仙。

该公司净利大涨，归功于内容成本及应收账款减值较低，抵消赚幅下滑的不利。

同时，首季营业额录得10亿6145万6000令吉，按年仅微增0.81%，主要是营收继续受疫情拖累，不过广告收入和商品销售等增加，抵消了订阅收入的减少。

行家建议：

Astro首季正常化净利为1亿4700万令吉，符合我们与市场的预期，分别达全年预测的23%和27%。

为此，我们维持2022及2023财年净利预测不变。

另外，Astro的Ultra和Ulti Box继续引起消费者的兴趣，因为在今年首季成功额外安装了7万个，显示出积极的需求。

然而，值得注意的是，该公司的订阅收入持续下降，因此公司正积极采取措施，来提高每位用户平均收益（ARPU）。

当中包括推出两项新的串流平台，即Sooka和Disney+ Hotstar（Hotstar），相信有助于从次季开始收复失地，及提高在电视领域的其他收入。

随着近期股价上涨，我们把评级下调至“跟随大市”，不过，把目标价从原先的1.12令吉，上调至1.20令吉。