分析：肯纳格投行研究

目标价：5.10令吉

最新进展：

BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）认为，最新的暂缓还贷政策仅会造成中等程度的修改损失；由于早就做了保守的应对立场，集团保持早前所定下的财务目标。

另一方面，BIMB控股的重组计划料也不会受到最新管控令或国家复苏计划的影响，估计照样可于今年第三季内完成。

行家建议：

在和BIMB控股管理层开会之后，我们对该集团的中期前景展望保持信心。

集团认为，和去年的暂缓还贷政策相比，此次料有半数贷款者决定暂缓还款；因此修改损失料仅是去年1.30亿令吉的一半。

而且该集团多数贷款者都属政府领域，因此相较其他曝露于专业客户或商户的银行来说，还款保障更高。

BIMB控股也在保持着高速的贷款增长，去年增长约10%；管理层认为，国家复苏计划并不阻该银行今年继续获得7至8%的贷款增长。

该集团暂时也维持今年30至35百分点的信贷成本目标，但不排除严峻的环境可能让成本增加。

我们喜欢BIMB控股的资产素质、增长目标，以及优秀的股本回酬率；维持BIMB控股5.10令吉目标价，及“超越大市”评级。

该集团目前的派息率仅35%，仍低于50%目标；我们预计宏观风险消散后，派息率将可提高。