分析：达证券

目标价：2.50令吉

最新进展

Pecca集团（PECCA，5271，主板工业股）建议，以1亿令吉认购Rentas保健私人有限公司51%股权，多元化至保健业务。

该公司将用5000万令吉现金，加上每股发行价4.17令吉的1199万400股新股，来买下这批股权。

卖方是Rentas保健最大股东张子元，她也是Pecca集团董事经理兼最大股东拿督张华清的女儿。

Rentas保健在2022财年，提供2300万令吉盈利担保。

行家建议

我们对此收购案感到忐忑不安，因为Pecca集团的净现金在截至今年3月底为6850万令吉，收购后将大幅减少甚至需要提高借贷。

初步计算，在考量了利息成本和2300万令吉盈利保证后，收购案将提高公司2022财年盈利34.3%。

虽然可扩大产品范围，提供额外营收来源，但Rentas保健仅提供一年的盈利担保，且自去年3月20日才开始营业，11个月取得710万令吉盈利，但未有长期运营记录，Pecca可能面临一些商业风险。

此外，PCR检测试剂盒与个人防护产品的平均售价，在冲上顶峰后，将在2023年转弱，因此我们认为在收购后，也将带来一些盈利风险。

在交易完成前，我们维持盈利预测、“卖出”评级和2.50令吉目标价，相当于2022财年16倍本益比。