分析：达证券

目标价：1.22令吉

最新进展

东南通运（TNLOGIS，8397，主板交通与物流股）与士乃机场城私人有限公司签署2项买卖合约，以约1亿3640万令吉购买两块总面积约62.6英亩的空地，并拨出约2亿令吉建新仓库，扩展仓储与物流服务业务。

新仓库建筑面积达110万平方呎；该集团将于今年向相关当局提交新仓库建设计划，并预计2023年下半年完成。

总仓储容量预计将从截至今年3月31日的600万平方英尺，在2023年增加至730万平方英尺。

行家建议

我们正面看待这项协议，因为仓储空间需求旺盛，主要是我国和一些国家的封锁措施，扰乱了供应链。

自2021财年次季，该公司物流与仓储业务的盈利不断增长，这反映出封锁措施会促进仓储业务兴旺。

另外，我们预测2023财年盈利将下降20.5%，净负债将提高至1.37倍，而2024财年盈利将增长23.1%，净负债降至1.26倍。

上述预测，是基于该公司向银行贷款总融资90%，及新仓库将在2024财年开始运营，使用率也达90%。

在土地收购完成前，我们维持对2022至2024财年盈利预测不变。

维持“买入”评级，和1.22令吉目标价，相当于2022财年19倍本益比。

我们认为目标价合理，主要是认为该公司未来3年有强劲的盈利增长势头。