分析：大众投行研究

目标价：2.03令吉

最新进展：

IJM（IJM，3336，主板建筑股）旗下的IJM建筑，获得东海岸铁路2亿5800万令吉合约。

IJM发布文告表示，获得的合约是在彭亨州淡马鲁，为双溪彭亨大桥建造下部结构工程和部分上部结构工程，以及该桥梁和铁路连接的T型梁的制造与安装等工程。

此项工程将于本月底开始动工，料于24个月内完成。

行家建议：

IJM拿下新的东铁工程合约，在我们2022财年获得新合约的预期之内，因此，我们并未更动对该集团的前景预测。

在拿下2022财年的第3项工程合约后，IJM手上未完成的合约总额，维持在健康的40亿令吉水平。

40亿合约总额相等于2021财年建筑业务营收的2.1倍；若以7%的税前赚幅计算，料可在本财年贡献530万令吉税前盈利。

未来两年的税前盈利，也可达900万令吉，以及380万令吉。

我们相信疫后的经济复苏，将有更多大型基建发展，并估计IJM于明年可拿下更多建筑合约。

尽管该集团手头上合约维持健康数额，但原料成本上涨，加上冠病疫情带来的额外开销和效率降低，可能会影响盈利表现。

IJM将于本月24日宣布2022财年首季业绩；这个时候，我们维持2.03令吉目标价，以及“中和”评级。