分析：马银行投行研究

目标价：2.41令吉

最新进展：

成功多多（BJTOTO，1562，主板消费股）2021财年末季，按年转盈3046万9000令吉，归功于大马万字票业务及英国H.R. Owen汽车代理业务表现提升的带动。

末季营业额报11亿2699万8000令吉，按年提升137.23%；上财年同季为4亿7505万9000令吉，净亏4326万5000令吉。

全年营业额增4.17%，至48亿2914万8000令吉，净利增37.2%，至1亿8206万3000令吉。

行家建议：

由于管控令于6月生效，导致成功多多在2021财年末季有15次开彩活动被迫取消；全年核心净利累积至1亿8210万令吉，略低于我们的预期，仅占全年预测93%。

更令人意外的是，该集团在末季并未宣布派发任何中期股息，意味着年初至今的8仙股息仅等于59%派息率，低于超过75%的派息政策。

不过，由于管控令期间，不少投注站依旧关闭，因此决定放弃派息是情有可原的。

经过深思熟虑后，我们预计成功多多的投注站将继续关闭，直到10月达到全体免疫后，于11月重新营运，因此我们将2022财年的核心净利预测下修52%。

然而，我们预计该集团2023的核心净利仅有细微变化（-1%），因为万字票业务销售将迅速复原。

综合以上，维持“买入”评级，并把目标价从2.37令吉，提高至2.41令吉。